通信行业之数据中心深度报告(二):IDC投资快速增长,成就IC 变革引擎

www.eastmoney.com 2019年02月21日 00:00 刘洋

I CT 行业从传统 IT 向云化迁移的变革在加速。 随着国内经济发展,企业信息化将逐步加深。以往烟囱式的 IT 架构在可扩展性、易维护性方面落后于云架构,信息化行业逐步从传统 IT向云计算架构转变,目前国内企业 IT 架构云化仍处于初始阶段。随着 IT 设施云化的深入,对上游 IDC 基础设施、服务器、通信设备的需求激增,ICT 行业变革正在加速。类比美国2015 年-2018 年的云计算、 IDC 产业发展趋势,中国云计算发展规模和增速与美国 2015年相当,处于企业 IT 云化的初期,整体云计算资本支出增速维持相对高位。按照咨询机构的预测,IDC 行业未来几年增速在 25%-35%区间,维持平稳快速增长。

国内各行业的信息化发展处于初始阶段,潜力巨大。 按照信息产业发展的逻辑,当一个国家人均 GDP 超过一万美元时,各行业对信息化改造的需求激增,主要原因来自于人员成本上升,迫使企业对信息化进行改造,以提升人均生产效率。对比来看,中国目前的人均GDP 水平与美国 1980 左右,日本 1985 年左右,台湾 1995 年左右处于相当水平,这几个国家(或地区)在此后的一二十年内,各个行业都进行了大规模的信息化改造。我们预计中国到 2030 年,企业整体的信息化需求将保持稳定快速增长。

云计算应用向巨头集中,带动 IDC 供应向头部云计算企业集中。 由于云计算的规模越大,单位算力、存储、网络的服务成本越低,规模效应明显。国内头部云计算企业的优势明显,后续对数据中心的需求将维持快速增长。以阿里、腾讯、头条为主的头部互联网企业为代表,未来几年头部互联网企业的服务器采购仍将维持平稳快速增长,围绕三个头部互联网企业的供应商,将享受龙头带来的快增长。

IDC 存在区域性供需不平衡,一线城市 IDC 供不应求,非一线城市供大于求。 由于一线城市土地、电力等资源稀缺,且对单位 GDP 能耗下降的诉求较大,而 IDC 的建设属于土地和能耗消耗较大的产业,目前一线城市对 IDC 的建设有严格的规定,长期看政策性限制可能会越来越严。提前在一线城市布局 IDC 资源的公司,将带来一定的紧缺性议价,机柜上架率维持较高水平,持续给企业带来丰厚利润。

IDC 行业重资产、增长快,采用 EV/EBITDA 的估值方式更为合理。 美国等成熟市场对 IDC行业普遍采用 EV/EBITDA 的方式进行估值,和 PE 估值法相比,IDC 行业重资产、折旧高的特性,EV/EBITDA 更具参考价值。未来几年看好 IDC 板块在业绩增长的驱动下,叠加估值方式的切换,将有较大的上升空间,建议关注宝信软件,数据港,光环星网等 IDC 标的,同时,建议关注浪潮信息、星网锐捷、依米康、易事特等上游基础设备供应商。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002335 科华恒盛 研报 资金流 股吧 19.93 0.17 0.86%
002396 星网锐捷 研报 资金流 股吧 24.60 0.56 2.33%
300249 依米康 研报 资金流 股吧 8.19 0.14 1.74%
600845 宝信软件 研报 资金流 股吧 33.66 0.96 2.94%
603881 数据港 研报 资金流 股吧 40.78 0.02 0.05%
通讯行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
东信和平 10.01% 0 0 0 0 0 0
长江通信 10.01% 0 0 0 0 0 0
上海瀚讯 9.99% 0 0 0 0 0 0
特发信息 7.82% 1 0 1 0 0 0
北讯集团 7.33% 0 0 0 0 0 0
剑桥科技 5.74% 2 2 0 0 0 0
梦网集团 5.60% 3 2 1 0 0 0
奥维通信 4.93% 0 0 0 0 0 0
数码科技 4.78% 1 0 1 0 0 0
同洲电子 4.71% 0 0 0 0 0 0
高鸿股份 4.52% 0 0 0 0 0 0
辉煌科技 4.44% 0 0 0 0 0 0
路通视信 4.35% 0 0 0 0 0 0
杰赛科技 4.34% 2 1 1 0 0 0
*ST大唐 4.34% 0 0 0 0 0 0
通讯行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
亿联网络详细 股吧2.7773.5614.505
长飞光纤详细 股吧2.1682.4302.712
凯乐科技详细 股吧1.5852.2112.801
亨通光电详细 股吧1.4501.8112.231
信维通信详细 股吧1.2081.6692.129
光库科技详细 股吧1.0621.5312.140
星网锐捷详细 股吧1.0421.2951.586
工业富联详细 股吧0.8550.9801.160
神州数码详细 股吧0.8020.9991.206
烽火通信详细 股吧0.7770.9781.245
移为通信详细 股吧0.7721.0361.331
上海瀚讯详细 股吧0.7690.0000.000
恒为科技详细 股吧0.7461.0131.358
广和通详细 股吧0.7161.1161.541
中天科技详细 股吧0.7010.7990.931
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