计算机行业快报-Uber:传统业务增速放缓,自动驾驶是未来最大看点

www.eastmoney.com 2019年04月15日 00:00 胡又文

公司的收入分为三类 Personal Mobility / Uber Eats / Uber Freight:Personal Mobility服务包括了Ridesharing / New Mobility/ Uber for Busines/ Uber Health。其中 Ridesharing 是主要业务, 2018 年实现收入 92 亿美元,占整个 Uber 收入的 90%; Uber Eats 是目前中国地区以外最大的餐饮预订平台; Uber Freight 将托运人和平台上最合适的运输公司连接起来,并提供清晰透明的运费计算。

公司收入的主要来源是 Take Rate: Take Rate= Core Platform AdjustedNet Revenue / Core Platform Gross Bookings. 对于 Uber 来说, DriverEarning 是对 Take Rate 影响最大的变量。FY2018 的公司整体的 Take Rate是 20%,其中 Ridesharing 的 Take Rate 平均为 22%(范围在 12%~25%),Uber Eats 的 Take Rate 为 10%。迫于竞争压力,两者将继续下降。公司收入增速放缓,剥离部分业务冲击上市: 公司 2016~2018 年实现收入 38.45 亿/79.32 亿/112.70 亿美元,同比增长 106%/42%。通过剥离业务给 Yandex / Grab 得到大量 Gain on divestiture,公司在 2018 年成功在 Income (loss) from continuing operations before income taxes and lossfrom equity method investment 录得正值。

MAPC 对公司极为关键: MAPC=Monthly Active Platform Users。公司的 MAPC 在不断增长,但是 Monthly Trips per MAPC / RidersharingRevenue per Trip 都已经进入稳态,因此,如若公司的 MAPC 停止增长,公司的 Gross Bookings 也将停滞。极其注重自动驾驶: Uber 认为,自动驾驶是其公司面临的一个重大的风险点,如若公司没有成功研发出足够好的自动驾驶技术并成功商业化,或者是说公司的自动驾驶技术被竞争对手超越,那么公司的经营情况将遭到重大冲击。Uber 的自动驾驶技术由 Advanced TechnologiesGroup( ATG)负责, 目前, ATG 的雇员人数超过 1000 人, 并且已经制造出超过 250 台自动驾驶汽车。 Uber 认为,未来世界将由 HybridAutonomy 构成, 并将与第三方共同推进自动驾驶汽车的落地。

风险提示: 亏损规模进一步扩大,自动驾驶业务不及预期。

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