计算机行业周报:重申看好金融IT及自主可控

www.eastmoney.com 2019年04月15日 00:00 华创证券 陈宝健,邓芳程 查看PDF原文

一周市场回顾:本周,计算机指数下跌5.15%,沪深300指数下跌1.81%,计算机板块跌幅第一。

行业看点:持续看好金融IT及自主可控。

分母改善对板块带来积极影响,行业仍具备向上空间。影响股价的因素包括企业盈利、无风险利率及风险溢价。计算机板块是典型的成长股,远期现金流折现对公司价值影响非常大,而期限越长,折现时受到分母影响也越大,故相对于其他行业,计算机板块更加受益流动性及风险偏好改善。年初至今,计算机板块涨幅49.57%,板块PE(TTM)82倍,大致对应于2015年1月份水平,仍有较大上行空间。

金融改革及对外开放持续推进,金融IT有望充分受益。对内,金融监管进一步深化、金融创新积极推进,均需要金融机构对相应的系统进行升级改造,推升可观的信息化需求。资管新规要求银行理财业务做出变化,银行的综合理财系统需要改造,此外,银行系成立理财子公司成为重要方向并催生系统建设需求。科创板进入落地阶段,在发行制度、交易规则、登记要求等方面均出台相应的细则,需要证券、基金、保险、银行资管等行业信息系统进行相应更新升级,一系列模块的需求将为公司贡献可观增量。而私募机构信息化、沪伦通、CDR、券商托管等业务也将贡献相当增量。

对外,开放节奏加快。2018年以来,资本市场对外开放提速,A股正式纳入了MSCI新兴市场指数,沪伦通各项准备工作持续推进,并发布了CDR试点规则。下一步,我国与全球资本市场接轨有望进一步提速,将催生开展相应业务的金融机构IT建设需求。如外资券商在监管层核准后,有6个月时间进行筹备,人员招聘、系统筹备等,在此后的现场检查通过后,方可正式开业。机构数量增加是是金融信息化需求最重要的驱动力之一,随着金融对外开放推进,机构数增加、对接的业务更加多元,金融信息化行业有望充分受益。

自主可控持续推进,把握产业链核心公司。国家网信办公布的《网络产品和服务安全审查办法(试行)》把网络安全审查分成“安全性”审查和“可控性”审查,可控是网络安全的前提已经成为共识,关键领域的自主可控进入加速推进期。我国已在自主可控领域取得阶段性成果,在CPU等关键芯片、自主BIOS、操作系统、数据库、中间件、应用软件等重要领域,国产产品已开始替代但仍有巨大提升空间。目前信息产业已涌现了中国电子系、中国电科系、中科系、紫光系、浪潮集团等优质自主品牌,这些集团企业拥有雄厚的产业基础和对国家网络安全需求的深刻理解,在自主可控产业链关键领域已具备较强的竞争实力,未来有望享受国产替代红利。在自主可控领域,因涉及大量基础技术创新及众多软硬件适配,并在此基础上打造一个自主可控生态,前期投入较大、试点较长,相关公司核心竞争力并未显著体现在营收及业绩,但前期投入已助力其建立核心竞争力,随着需求释放,盈利有望快速体现。

投资建议:

持续看好金融IT及自主可控,继续推荐具备长期性领域的核心公司。

金融IT领域推荐:恒生电子、长亮科技、赢时胜、润和软件、同花顺;

信息安全与自主可控领域:推荐启明星辰、中科曙光、美亚柏科、中孚信息、太极股份,关注中国长城、中国软件、北信源;

人工智能推荐:科大讯飞、恒生电子、华宇软件、中科曙光、四维图新;

医疗信息化推荐:卫宁健康、创业慧康;

云计算SaaS推荐:用友网络、广联达、石基信息、航天信息、泛微网络、超图软件、恒华科技;

云计算IaaS推荐:浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件。

风险提示:政策落地进度低于预期;产业竞争加剧的风险;行业IT资本支出低于预期的风险等。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300253 卫宁健康 研报 资金流 股吧 14.33 -0.31 -2.12%
300451 创业慧康 研报 资金流 股吧 24.18 -0.04 -0.17%
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远望谷 1.30% 0 0 0 0 0 0
初灵信息 1.21% 0 0 0 0 0 0
亚联发展 1.11% 0 0 0 0 0 0
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