家用电器行业研究周报:2019W15周观点:白电零售持续好转,重点关注美的集团

www.eastmoney.com 2019年04月15日 00:00 蔡雯娟,罗岸阳,马王杰

本周家电板块走势

本周沪深 300 指数下跌-1.81%,创业板指数下跌-4.59%,中小板指数下跌-3.77%,家电板块上涨+1.21%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+2.5%、 -4.87%、 -2.65%。个股中,本周涨幅前五名是格力电器、顺威股份、 *ST 德奥、立霸股份、汉宇集团;本周跌幅前五名是中科新材、荣泰健康、华帝股份、天银机电、雷科防务。

原材料价格走势

2019 年 4 月 12 日, SHFE 铜、铝现货结算价分别为 49080 和 13810 元/吨;SHFE 铜相较于上周下跌-0.67%,铝相较于上周上涨+0.36%。 2019 年以来铜价上涨+2.96%,铝价上涨+3.48%。2019 年 4 月 12 日,中塑价格指数为 961.09,相较于上周上涨+1.02%, 2019 年以来上涨+0.48%。 2019 年 4 月 5 日,钢材综合价格指数为,相较于上周价格上涨+0.77%, 2019 年以来上涨+4.05%。

投资建议

根据中怡康上周线上数据来看,空调短期周度销售量有所下滑,但月度销量仍保持 5%的增长,其中美的集团表现尤为亮眼,格力则表现弱于行业平均,重申我们的观点,这主要是由于美的合理安排库存生产所带来的定价优势。回溯去年的生产情况,美的主要库存在处于原材料较低位置的 12 月份开始制造,因此对于是否是价格战的开始无需过多担心。冰洗方面延续上周高速增长的趋势,其中美的冰洗增速分别为 29.1%和 72.8%,海尔冰洗增速分别为26.4%和 16.8%。

我们将时间段拉长一点来看,今年以来白电在零售端表现好于预期,排产也较为积极,在原材料处于低位、增值税下调正式实施的同时当前均价仍保持稳定,企业盈利能力有望持续改善。同时,在地产数据的好转对后续业绩起到一定促进作用之前,我们将优先看到估值上的改善, 建议积极关注今年以来销售端表现亮眼的美的集团。另外,下周五三大白电龙头之一美的集团将率先披露 2018 年公司年报,根据我们此前的判断,我们预计其第四季度将保持 10%~20%的业绩增速。

风险提示: 房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000333 美的集团 研报 资金流 股吧 53.42 0.42 0.79%
000651 格力电器 研报 资金流 股吧 59.50 2.04 3.55%
002050 三花智控 研报 资金流 股吧 17.37 -0.29 -1.64%
家电行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
奥马电器 10.08% 0 0 0 0 0 0
兆驰股份 5.94% 0 0 0 0 0 0
闽灿坤B 4.42% 0 0 0 0 0 0
惠而浦 4.41% 0 0 0 0 0 0
格力电器 3.55% 23 18 4 1 0 0
小天鹅A 3.13% 10 7 3 0 0 0
日出东方 2.83% 0 0 0 0 0 0
奇精机械 1.92% 0 0 0 0 0 0
深康佳A 1.86% 0 0 0 0 0 0
澳柯玛 1.83% 0 0 0 0 0 0
苏泊尔 1.82% 21 15 6 0 0 0
海信家电 1.55% 12 7 5 0 0 0
飞科电器 1.38% 21 6 14 1 0 0
小天鹅B 1.23% 0 0 0 0 0 0
科沃斯 1.18% 9 7 2 0 0 0
家电行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
格力电器详细 股吧4.5354.9825.592
美的集团详细 股吧3.1143.5054.003
小天鹅A详细 股吧2.9453.2943.755
小天鹅B详细 股吧2.9450.0000.000
苏泊尔详细 股吧2.0332.4262.892
飞科电器详细 股吧1.9402.1032.463
老板电器详细 股吧1.6001.7612.001
科沃斯详细 股吧1.2861.6742.187
青岛海尔详细 股吧1.2231.3931.592
莱克电气详细 股吧1.2211.4011.576
海信家电详细 股吧1.0111.1371.295
九阳股份详细 股吧0.9831.1021.268
万和电气详细 股吧0.9461.1391.356
日丰股份详细 股吧0.8960.0000.000
星帅尔详细 股吧0.8500.9761.136
家电行业个股财务指标排行榜