传媒周观点18期:未来已来,当下过渡阶段的β逻辑已清晰

www.eastmoney.com 2019年05月15日 00:00 安信证券 焦娟 查看PDF原文

下周投资观点

根据我们拆分、总结的2018年行业整体的年报数据,传媒互联网2018年外部冲击较大,部分财务指标变化剧烈,利润表均恶化,但资产负债表部分指标(商誉、应收账款周转率)已开始体现行业的加速出清。互联网红利见顶、政策收紧的冲击,是利润表恶化的主要原因,相较2019年行业回暖预期下的财务报表改善,我们更关注互联网下半场、5G落地的预期下,传媒互联网板块2019年的逻辑巨变。我们判断5G时代的巨变在传媒互联网行业体现为新内容、新媒介、营销科技,参考4G对内容迭代的显著作用,内容产业的升级迭代推演为:VR、AR等新内容(基于计算机视效)、基于新智能终端的媒介形态升级及分发格局变化、营销科技(由服务商转型为运营商);同时,多智能终端分发预期下的牌照(5G牌照)、内容风控(流量思维向媒体思维转变);此外,传统媒介作为企业用户,其内部及上下游的互联网化。

本周市场表现

截至2019年5月11日,上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌4.52%、4.54%、5.54%、4.27%。

上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为*ST生物(17.02%)、昆仑万维(7.11%)、安妮股份(6.60%);板块内个股涨幅后三为中广天择(-26.92%)、*ST游久(-22.64%)、*ST东网(-22.27%)。

港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为神州数字(10.67%)、中国创意控股(4.76%)、十方控股(3.70%);板块内个股涨幅后三为汇创控股(-23.40%)、寰亚传媒(-16.84%)、飞鱼科技(-16.13%)。

美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为极光(1.12%)、兰亭集势(0.69%)、OPERA(0.63%);板块内个股涨幅后三为前程无忧(-21.54%)、趣头条(-21.43%)、陌陌(-21.38%)。

本周行业及公司要闻

1恺英网络:2019Q1营收6.70亿元,同增6.73%,归母净利润8839万元,同减64.15%;

2美盛文化:更新后,1)2019Q1营收1.29亿、同减13.24%,归母净利润1143.22万、同减76.68%;2)2018年营收7.78亿、同减14.73%,归母净利润-2.30亿、同减220.30%;

3万达电影:2019年4月,公司实现票房8.1亿元,观影人次1558.6万;1-4月累计票房35.7亿元,同减1.26%,累计观影人次7630.1万,同减12.32%。

下周关注标的

我们建议关注以下四条逻辑线:1)内容审核标的光一科技、宣亚国际;2)广电板块个股贵广网络、东方明珠、芒果超媒;3)游戏板块吉比特、游族网络、中文传媒、完美世界、宝通科技;4)影视及出版龙头北京文化、中国电影、万达电影、中国出版、山东出版等。

风险提示:5G落地速度低于预期、转型期财务数据滞后的风险。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002174 游族网络 研报 资金流 股吧 18.00 0.00 0.00%
002624 完美世界 研报 资金流 股吧 25.17 0.57 2.32%
300031 宝通科技 研报 资金流 股吧 12.39 0.14 1.14%
300413 芒果超媒 研报 资金流 股吧 43.40 0.60 1.40%
600373 中文传媒 研报 资金流 股吧 13.51 0.18 1.35%
文化传媒热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
金逸影视 9.99% 2 0 2 0 0 0
蓝色光标 7.36% 4 1 2 1 0 0
长城动漫 6.08% 0 0 0 0 0 0
紫天科技 5.11% 0 0 0 0 0 0
横店影视 4.60% 17 5 11 1 0 0
号百控股 4.52% 0 0 0 0 0 0
欢瑞世纪 4.38% 1 1 0 0 0 0
广电网络 4.29% 1 0 1 0 0 0
当代明诚 4.23% 6 3 3 0 0 0
中国出版 4.19% 4 2 2 0 0 0
骅威文化 4.03% 0 0 0 0 0 0
贵广网络 3.88% 4 2 2 0 0 0
长城影视 3.84% 0 0 0 0 0 0
安妮股份 3.83% 1 0 1 0 0 0
艾格拉斯 3.77% 0 0 0 0 0 0
文化传媒个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
新媒股份详细 股吧2.2572.9843.810
新经典详细 股吧2.1232.5392.965
完美世界详细 股吧1.6101.8692.081
中文传媒详细 股吧1.3031.4581.622
芒果超媒详细 股吧1.1941.5341.798
华扬联众详细 股吧1.1291.5591.897
元隆雅图详细 股吧1.1041.4421.929
风语筑详细 股吧0.8921.0551.231
新华文轩详细 股吧0.8450.9351.020
南方传媒详细 股吧0.8090.8890.977
中原传媒详细 股吧0.7840.8550.917
山东出版详细 股吧0.7740.8450.912
横店影视详细 股吧0.7660.8601.012
中国电影详细 股吧0.7650.8310.920
中南传媒详细 股吧0.7550.8200.904
文化传媒个股财务指标排行榜