白酒渠道动态跟踪：核心酒企景气延续-21年第24期

　　①贵州茅台：当前飞天茅台散瓶批价2590元左右，整箱批价3250元左右，散瓶及整箱批价均上涨几十元，主要系4月份发货量较少以及五一需求旺盛。拆箱政策继续执行，但要求不太严。经销商反馈5月款已打，4月配额执行到位（主要是4月上半月到），5月份配额暂未执行。

　　②五粮液：普五批价普遍为990~1000元，少部分地区最低价980元，成交价1050~1080元，库存良性。部分大商计划内配额已打完全年款（按889元价格打款），整体来看经销商回款比例接近60%，发货到5月份，部分地区计划内配额发货到6月份。

　　③泸州老窖：国窖批价895~920元，批价环比略有下滑，但整体趋势仍向上，渠道库存略高于五粮液，在1个多月。目前全国总体国窖回款已完成基础任务的55%左右，公司要求端午前回到60%。华北地区21年回款任务目标增速为45%，江苏地区目标增速为35%~40%，全国整体21年激励目标增速为45%。

　　④山西汾酒：当前河南地区回款完成比例为55%~60%，青花20批价345~350元，库存1个月左右。复兴版4月份开始做终端，终端供货价1199元，要求终端卖价为1199元。

　　⑤洋河：当前省内回款比例在50%左右。梦3水晶版批价415~420元，成交价450元左右，梦6+批价580~690元，成交价630元左右。

　　⑥今世缘：当前国缘四开老品批价410元，成交价450元，新品综合成本价在405元左右，批价415~420元，成交价460元，受益于升级换代，各环节价格环比提升20~30元。

　　⑦舍得酒业：品味舍得当前批价在340~350元，库存逐步去化。21Q1公司整体回款12亿左右，全年回款目标40~45亿。

　　⑧国台酒业：当前经销商普遍完成21年回款任务的50%~55%。江苏地区国台国标出厂价349元，批价400元，15年出厂价719元，批价850元左右，龙酒出厂价1299元。

　　⑨顺鑫农业：华东地区全年回款比例在75%左右，进度快于20年和19年同期（65%左右），回款额同比增速20%以上。珍品陈酿等产品动销逐步恢复正常，21年要求占比达到20%，今年开始向牛大和土豪金加大费用力度，费用投入比例在50%。山东地区情况与华东类似，回款比例在65%~70%左右，回款额同比增速超过20%。