东方财富网 > 研报大全 > 行业研报正文

轻工制造行业投资周报:一季报陆续披露,看好造纸和家居业绩兑现

www.eastmoney.com 诚通证券 赵汐雯 查看PDF原文



名称 相关 涨跌幅



名称 相关 净流入(万)

  周专题:一季报陆续披露,看好造纸和家居业绩兑现

  造纸:龙头业绩增速超预期,板块景气继续向上。根据已经披露的一季报业绩预告来看,太阳纸业(净利润同比增速100%-110%)、晨鸣纸业(净利润同比增速442%-492%)实现大幅增长,主要得益于2021年1-2月规模文化纸厂停机减少供应,同时2-3月持续发布提价函,成本压力下顺价效应显著。自去年11月原材料木浆大幅上涨后,具备丰富自供浆的龙头纸厂成本压力较小厂具有显著优势,未来木浆高位震荡趋势下,成本红利将继续显现,林浆纸一体化的龙头企业业绩有望持续成长。

  家居:订单高增长,业绩兑现确定性高。1)定制家具:竣工周期回暖+疫情后消费回补,315大促与华夏家具博览会消费火爆,龙头企业订单延续2020Q4以来的高速增长,二线隐形龙头受益于基数小+渠道下沉+开店空间大,接单量表现亮眼,持续看好零售端家具消费复苏。2)成品家具:2020Q3以来,聚醚等原材料出现暴涨,得益于行业格局持续优化,提价效应增强,成本压力顺利向下游传导。看好内销复苏+外销高景气共振下龙头业绩弹性。3)精装家具:根据奥维云网数据显示,2021年1-2月国内精装楼市开盘规模达27.7万套,同比下滑11.2%,两会倡导的三稳基调不变,预计一季度仍有较好的业绩贡献。

  股票组合建议

  造纸:重点推荐①太阳纸业(溶解浆向上、产能释放周期加速兑现、高端箱板纸占比提升带动毛利率上行、林浆纸一体化)、②博汇纸业(白卡龙头话语权提升、经营效率全方位提速);受益标的①山鹰国际(产销稳步增长、箱板与瓦楞纸景气向上、产能投放加快盈利释放);②晨鸣纸业(木浆自制率高、融资租赁业务剥离&资产优化)。

  家具:重点推荐①定制家具:欧派家居(橱衣柜销售增速持续回升、工程端稳步推进、大家居布局领先);②成品家具:顾家家居(出口景气延续、原材料储备较为充足、龙头份额提升)。受益标的①志邦家居(二线优质品牌,整装渠道持续发力,渠道份额提升、盈利成长性高);②金牌橱柜(业绩高增、渠道与品类持续拓展、大宗口碑良好&持续放量);③梦百合(自主品牌发展加速、产能持续布局提升海外市场份额、外销高景气延续)。

  行业数据

  造纸:进口针叶浆周均价7115元/吨,周环比+1.27%;进口阔叶浆周均价5539元/吨,周环比-0.11%,国废黄板纸周均价为2205元/吨,周环比-3.11%。双胶纸周均价7309元/吨,周环比-0.03%;双铜纸周均价7375元/吨,周环比+0.72%;白卡纸周均价9856元/吨,周环比+0.34%。

  家具:国内TDI现货周均价15520元/吨,周环比-0.64%;纯MDI周均价23600元/吨,周环比-4.17%。

  包装:WTI原油期货结算价周均价59.33美元/桶,周环比-3.47%;布伦特原油期货结算价周均价62.84美元/桶,周环比-0.93%。铝期货结算价周均17500元/吨,周环比+0.11%。聚丙烯期货结算价周均价8984元/吨,周环比-2.04%。

  公司重要公告:1)集友股份:2020年年度股东大会决议公告;2)中顺洁柔:2021年度第三次临时股东大会会议决议公告;3)太阳纸业:2021年第一季度业绩预告。

  风险提示:原材料价格风险;政策不确定性风险;宏观经济下行风险

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
文中涉及到的个股
最新研究报告
热门个股评级一览
个股未来3年盈利预测
个股财务指标排行榜
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500