社会服务行业周报：政策支撑，预订大增，柳暗花明重塑信心

　　上周（2022.6.27-2022.7.1）行情回顾：上周沪指首日窄幅震荡，第二日低开高走收涨，第三日高开低走大幅下跌，第四日大幅回升至第五日保持窄幅震荡。深指首日窄幅震荡后第二日回升收涨，第三日大幅下探，第四日低开高走至第五日窄幅震荡收涨。上证综指累计上涨1.13%，报收3,387.64。沪深300上周上涨1.64%，报收4,466.72。上周社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售(+11.93%)，酒店餐饮(+6.92%)，旅游及景区(+5.41%)，专业服务(+0.85%)，教育(-3.52%)。上周申万（2021）31个一级行业中22个上涨，涨幅最大的五名是煤炭、商贸零售、建筑材料、有色金属、房地产，其中社会服务板块上升1.98%，在申万一级31个行业排名中位列第15。社会服务行业跑赢沪深300指数0.34pct。各地放宽出行管制，酒店预订稳增不减；政策利好暑期旅游，中长线出游热度飙升；餐饮业有序复工，疫情稳定推动行业恢复。

　　酒店预订势头不减，核销间夜持续增长：各地放松对北京上海低风险地区管控，酒店预订量维持上升势头，超2019年同期。去哪儿数据显示，近一周，全国酒店预订量已经超过了2019年同期。飞猪数据显示，从“618”大促结束至今，大促中售出的酒店套餐核销间夜数一直保持同比翻倍增长态势，本周同比增幅已超2.2倍。疫情稳定叠加北京环球影城、上海迪士尼等热门景区陆续开放，酒店行业有望在第三季度保持增长，迎来喜人表现。

　　政策利好旅游恢复，中长线出行加速回暖：在通信行程卡“星号”标记取消、第九版新冠肺炎防控方案等利好政策接连发布后，同程旅行平台机票搜索量上涨180%，酒店搜索量上涨220%，携程线上跨省游相关产品搜索热度骤增5倍，国内跨省跟团游订单量较前一日增长近四成。近一周携程跨省游产品的销售占比达到近一半水平。在政策与需求的双重支撑下，跨境航班回升明显，以跨省游为主的中长线旅游成为主要增长点，预计将引领旅游业在暑期旺季强劲反弹。

　　上海有序恢复堂食，到店消费成倍增长：据财联社消息，随着6月29日起，上海各地餐饮业按照指引有序恢复堂食，上海到店餐饮首日线上交易额周环比增长已达293%，多家餐饮品牌消费恢复达到七成以上。目前限流状态下餐饮业恢复趋势良好，随疫情愈加稳定叠加异地出行热度上升，预计行业将在暑期加速恢复。

　　投资建议：

　　热门景点陆续开放支撑住宿增长趋势，疫情稳定提升出游信心，看好酒店行业业绩复苏；多项政策利好异地出行，主题游、跨省游等中长线出行备受青睐，旅游业望迎强势复苏；餐饮行业有序恢复，业绩有望逐步企稳回升，恢复势头有望保持；海南助力免税购物节，旅游业回暖有望将带动离岛免税销售快速恢复。我们继续推荐再次开启港股上市并具先发优势的免税龙头企业中国中免；政策助力跨省旅游开启恢复，推荐处于文旅恢复逻辑中的首旅酒店、锦江酒店、中青旅、宋城演艺、天目湖、丽江旅游、众信旅游、岭南控股等酒店、景区、旅游综合服务标的；避暑旅游迎来高峰，推荐避暑胜地长白山；疫情趋稳增加餐饮消费需求及企业灵活用工需求，推荐快乐家庭消费标的豫园股份及综合人服领军企业科锐国际。建议积极关注连锁及正餐餐饮龙头复苏催化。

　　风险提示：

　　新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。