东方财富网 > 研报大全 > 行业研报正文

玻纤行业周观点更新

www.eastmoney.com 天风证券 鲍荣富,武慧东 查看PDF原文



名称 相关 涨跌幅



名称 相关 净流入(万)

  玻纤纱需求有支撑,供给增幅边际放缓,重申看好玻纤行业高景气持续性。需求方面,全球进入经济复苏周期,汽车复苏大周期有延续性(1-4月汽车产销量超预期,中汽协或上调全年预期),风电好于前期预期(1-4月风电新增装机5.3GW,同增约0.9GW,新增并网风电装机容量6.6GW,同增3.1GW),需求短期有弹性,长期有空间。供给方面,本周产线无新变化动态,我们测算21/22年增量分别55(已点火超30万吨)/58万吨,且后续仍有相当产线有冷修压力,协会十四五规划更重视新增产能有序扩张。玻纤粗纱近期价格高位稳定,支撑较强;4月库存低位仍小幅下降。我们看好本轮玻纤行业高景气持续性。

  电子纱/电子布供需阶段性错配,价格高位有支撑;重点关注高端电子布龙头宏和科技。本周我们外发电子纱布深度暨宏和科技首次覆盖报告。电子纱布链条单一,为玻纤业“皇冠明珠”,20/21年CCL企业产能扩张较前期明显提速,电子布需求高景气,供需阶段错配严重,20年底以来价格迎来较大幅度上涨,近期价格高位有支撑。我们预计供需紧张局面或延续至22年,我们认为现阶段价格支撑较强。此外,高端电子布技术数据极强,宏和科技技术位列全球第一梯队(国内唯一),随着黄石纱及布项目陆续投产,21年或为其成长拐点,建议重点关注。

  我们认为传统玻纤板块现阶段有性价比,同时重点关注有技术优势、迎成长拐点的宏和科技。前期玻纤板块主要股价明显调整(主要上市传统玻纤企业21年PE调整至12-14x左右),我们认为市场对行业景气持续性有一定低估。我们对行业高景气持续性较为乐观,且认为电子布现阶段价格有较强支撑,结合玻纤行业成长前景,我们认为板块现阶段估值有优势及较强安全边际,传统玻纤板块重点推荐中国巨石、长海股份、山东玻纤、中材科技。此外,技术优势明显,迎来成长拐点的宏和科技亦值得重点关注。

  风险提示:玻纤新增产能投放超预期,下游需求低于预期(风电、汽车、电子等)。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
文中涉及到的个股
最新研究报告
热门个股评级一览
个股未来3年盈利预测
个股财务指标排行榜
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500