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电力行业月度报告:关注业绩预增和碳交易市场带来的投资机会

www.eastmoney.com 财信证券 何晨,袁玮志 查看PDF原文



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  投资要点:

  7月份投资策略:建议分电源类型布局电力板块:1)水电板块整体股息率高,配置价值突出,建议关注水电龙头长江电力、受益雅砻江水电稳定投资收益的川投能源和国投电力、独占云南澜沧江水电资源且主送大湾区的华能水电;2)火电板块,部分有配额余量的火电企业可能受到7月份全国碳交易市场上线交易的刺激;3)新能源发电板块受益碳达峰、碳中和,“十四五”迎来具有确定性的高增长期,且碳交易市场开启将带来对CCER交易价值的关注,板块继续维持高景气度,建议关注吉电股份、中闽能源、福能股份。

  7月份投资组合:川投能源、华能水电、国投电力、长江电力、吉电股份、中闽能源、福能股份。

  市场行情回顾:6月,公用事业(申万)下跌0.86%,跑输万得全A指数2.28个百分点。子板块方面,火电、水电、燃机发电、热电和新能源发电分别变动-4.24%,1.95%,-9.01%,-1.35%,0.55%。

  重点行业新闻及政策:1)6月28日,在建规模全球第一、单机容量世界第一、装机规模全球第二大水电站——金沙江白鹤滩水电站首批机组正式投产发电;2)发改委表示应该还原电力的商品属性,完善居民阶梯电价制度;3)华能集团董事长舒印彪在第十三届陆家嘴论坛“金融助力碳达峰碳中和”大会上表示要打造新型电力系统、以清洁能源为主体的现代电力系统,第一阶段要抵达2030年的碳达峰;第二阶段是2030年至2050年的快速减碳阶段;第三阶段是从2050年至2060年实现零碳。

  重点公司公告:1)三峡能源:上市募集资金227亿元发力海上风电;2)华能水电上半年预计净利润约26.17亿元~28.92亿元,同比增长88.0%~108.0%;3)中国核电上半年净利同比预增逾4成。

  风险提示:全社会用电量增速不及预期;疫情反复导致复工复产计划不及预期;电煤价格下行不及预期;市场化交易价差出现大幅波动。

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