稀有金属行业研究周报：小金属：Wodgina宣布复产且无散单供应，锂精矿价格继续上行

　　Wodgina 宣布复产且无散单供应，锂精矿紧缺进一步确立

　　据 RIM5 月 5 日公告披露，Wodgina 将于 3 年内复产，符合我们于 4 月 12 日《2020年锂矿综述-复苏之势确立，谁来拯救紧缺的精矿》中的矿山复苏预期。同时，RIM公告称所有开采的锂精矿均会转换为氢氧化锂，锂精矿紧缺进一步确立。

　　我们认为精矿市场拐点已经大概率确定，价格预计将会随着国内锂盐价格上涨至750 美元/吨，进而进一步刺激锂价的上行。而对于下游加工行业的锂盐也会水涨船高，届时拥有资源的企业将受益。建议关注：雅化集团、赣锋锂业等。

　　预计 5 月氢氧化锂价格持续上行

　　当前时点，氢氧化锂企业基本还在执行前期订单， 价格涨幅不大。但从供应商报价来看，预计 5 月实际成交价比本月价格中枢将继续有所抬升，整体逐渐修复与碳酸锂的价格差。 展望后市国内外高镍三元正极材料需求持续增长， 而对应氢氧化锂产能的释放不及预期，到今年下半年需求旺季，氢氧化锂供应有可能紧张。

　　短期供给受限，推动锂行业价格上行

　　智利为全球第二大锂供应国，2020 年我国进口碳酸锂中智利占比 74.08%，为中国海外碳酸锂最主要来源。智利短期供给的中断，考虑到运输时间，预计 5 月初或将出现碳酸锂进口大幅下降，进而推动整个锂市场价格的持续上行。

　　钴相对淡季，整体窄幅波动

　　二季度传统采购淡季来临，数码 3C 采购需求订单下滑，动力、小动力采购需求订单基本维持，钴原料供应环比一季度转好，因此整体钴价走弱。但结合前期钴中间品价格较高、国内钴原料库存仍有缺口，钴价下行空间有限。建议关注：华友钴业、寒锐钴业。

　　原料上涨叠加需求释放，镁价大幅上涨

　　本周镁市场价格大幅上涨，主要受原料价格上涨、需求持续释放及市场情绪影响，市场行情快速持续上行，鉴于上游工厂现货紧缺且市场交投氛围良好，预测市场价格将继续上涨。

　　风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的风险。