非银金融行业周报：券商发力公募基金业务，向财富管理转型提速

　　投资要点

　　市场回顾：

　　上周沪深 300 下跌 2.45%收于 5035.34，非银金融（申万）下跌1.65%，跑赢大盘 0.8 个百分点，涨跌幅在申万 28 个子行业中排第 23 名。非银金融行业子版块涨跌互现，其中多元金融板块涨幅最大，上涨 0.48%;其次是券商板块，下跌 1.05%;保险板块则下跌 2.7% 。个股方面，上周券商板块中太平洋涨幅最大，上涨10.84%；而保险板块中西水股份涨幅最大，上涨 8.36%；多元金融板块中海德股份上涨 17.25%，涨幅最大。

　　券商：

　　上周沪指震荡上涨收于 3450.68，一周下跌 0.97%。非银金融指数下跌 1.65%，申万券商指数下跌 1.05%。就全年来看，沪指下跌0.64%，非银金融行业指数下跌 13.31%，相对涨幅为-12.67%。目前券商行业估值为 1.67 倍，较 3 月底持平。

　　A 股市场上周震荡下行，股票日均成交金额为 7,154 亿元，环比上升 0.24%。北向资金一周净流出 53.26 亿元，市场交投情绪持续修复。4 月 6 日，中信建投证券发布公告，公司受让中信建投基金股权的申请正式获得证监会批复，本次股权转让完成后，中信建投证券对中信建投基金的持股比例将增至 75%。一个月前，国泰君安受让华安基金部分股权，持股比例增至 28%，正式成其第一大股东。券商在资管新规放宽“一参一控”的限制后，已着眼于公募基金业务；随后在去年基金新发规模迅速增长，爆款基金频频出现的情况下，券商更是加快进入公募基金赛道的步伐，各家券商纷纷增持基金公司股权。此有助于券商从传统经纪业务向财富管理业务的快速转型，券商凭借自身投研优势推出具有竞争力的基金产品，再加上广泛的线下营业点可以吸引更多客户，从而提升利润增长点。 A 股已进入年度报告披露的时间节点， 2020年度公司的业绩情况将影响该月的市场走向。短期市场走势受情绪影响，但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地，券商基本面有望继续改善。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。