早筛产品落地在即,肿瘤筛查迎接新变局
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癌症严重危害居民健康, 传统筛查方法效率过低。 癌症早诊早治可提早发现肿瘤病变, 提高患者生存率, 节省治疗费用。癌症早筛取样体液样本, 捕获CTC、 ctDNA等标志物评估肿瘤情况, 无创高效, 检测灵敏, 患者接受度高, 优于血清检测、影像学等传统方法。 随着多靶点、 多组学、 大样本筛查方法的逐渐成熟, 早筛产品陆续进入上市阶段。 结合全球癌症早筛的研发进展以及实际应用情况, 我们认为早筛产品有望在结直肠癌、 肝癌、 肺癌等领域率先实现商业化。
结直肠癌率先实现商业化, 有望成为早筛第一赛道。 结直肠镜检测侵入性强, 患者接受度低。 国内诺辉健康早筛产品常卫清于2020年11月获批, 是国内首个获批的早筛产品, 有望率先打开空白市场。
肝癌早筛LDT进展迅速, 产品落地指日可待。 AFP检测假阳性过高, 超声对早期肝癌不敏感。 肝癌早筛产品如泛生子的HCCscreen以及贝瑞基因的莱思宁先后以LDT的形式进入市场, 随着前瞻性试验的不断推进, IVD产品有望加速获批。
肺癌早筛效果卓越, 未来可期。 LDCT难以分辨肺结节性质, 因其过高的假阳性和过度诊疗受到质疑, 人群筛查率低。 肺癌早筛目前处于临床研发阶段, 丽珠集团、 燃石医学等公司的前瞻性试验临床数据优异, 未来值得继续关注。
盈利预测与投资建议: 癌症早筛市场广阔, 整体处于发展初期。 随着消费群体认知提升、 相关政策持续推动、 早筛技术不断成熟, 市场将逐渐进入高成长阶段。 建议重点关注诺辉健康-B( 6606.HK) 、 华大基因( 300676.SZ) , 贝瑞基因( 000710.SZ) , 丽珠集团( 000513.SZ) 、 泛生子( GTH.O) 、 燃石医学( BNR.O) 。
风险提示事件:研发进度不及预期, 市场销售、 产品推广不及预期等。