通信行业点评：海外巨头再出新产品，元宇宙+办公迎来新机遇

　　海外元宇宙巨头研发新一代头显设备。 北京时间 2022 年 5 月 13 日上午，海外元宇宙巨头 Meta（原 Facebook）展示了头显设备 Project Cambria 的最新研发进展。 不同于前代产品 Meta Quest 系列，Project Cambria 主要应用场景为混合办公，并有望于今年秋季的 Meta Connect 大会上正式发布。

　　从黑白到彩色，Project Cambria 透视性能再上一层楼。 Meta Quest 2 的透视功能为黑白图像，生成的 AR/VR 图像同真实世界交互较为突兀。 ProjectCambria 搭载了用于彩色透视的深度传感器与专用摄像头， 能够支持高分辨率的彩色画面，生成的数字内容可与物理环境“无缝契合”。 我们认为，彩色画面与更高的分辨率不仅改善了用户交互体验，且有助于设备收集更多现实环境数据，结合“无监督学习”算法实现图像识别清晰度的自我迭代升级。

　　配套软件工具，Project Cambria 为用户提供二次开发平台。 为更好提升用户使用体验，Meta 计划同步打造软件开发工具 Presence Platform，基于该平台用户可自行设计 AR 方案，实现二次开发。 Presence Platform 包含了多种基于 AR 透视、语音及手势交互功能。我们认为 Project Cambria+PresencePlatform 是 Meta 打造的从硬件连接软件的元宇宙基础架构，并通过为用户提供二次开发的接口，进一步提升虚拟环境的自然感与逼真感。

　　Project Cambria 为高端化产品，主要应用在企业侧，同 Quest 系列定位有所不同。 根据 Meta，Project Cambria 定价超过 800 美元，而 256G 版本的Quest 2 售价则为 399 美元。我们认为得益于其面部表情识别、人眼捕捉等功能，Project Cambria 将更多用于 B 端场景如混合办公。

　　混合办公市场空间广阔。 根据 HP 与 Poly 统计预测， 2024 年全球混合办公、居家办公市场空间分别约 60/70 亿美元。根据 IDC 预测，2024 年我国视频会议市场规模将超 100 亿元，云会议市场占比近 40%。 我们认为混合办公对硬件设备、软件平台有更高的性能要求，Meta Project Cambria 为混合办公软硬件解决方案提供了新的可能。

　　投资建议：我们认为混合办公将成为新趋势，在设备、 流量和内容侧具备先发优势的公司有望率先受益。重点推荐亿联网络（混合办公解决方案）、 中际旭创/新易盛（光模块）、平治信息（元宇宙内容+终端） ，建议关注视源股份（元宇宙内容+终端），掌阅科技/天地在线（元宇宙内容创作+IP 生态） 。

　　 风险提示：元宇宙技术发展与应用落地不及预期；政策支持力度不及预期