基础化工行业周报：油价上涨，醋酸、磷酸二铵、2,4D、百草枯等产品价格上涨

　　基础化工重点

　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；

　　钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

　　石油化工重点

　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

　　每周行业动态更新

　　本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价持平；C4、芳烃部分产品价格上涨。

　　本周中国化工品价格指数CCPI+0.6%；核心原料价格布油+6.1%，进口LPG+2.6%，国产LNG气-2.2%，烟煤持平。

　　原料端，C4、芳烃部分产品价格上涨；制品端，氯碱、塑料、氟化工、维生素、氨基酸部分产品价格下跌。

　　本周油价上涨，地缘局势依旧紧张，美国夏季出行高峰将至。

　　本周布油结算价从112.6涨至119.4美元/桶（涨幅6.1%）、美油结算价从113.2涨至115.1美元/桶（涨幅1.6%）；美国商业原油库存4.20亿桶（周环比-0.2%），美国原油钻井数574口（周环比-0.3%）。

　　供应端，根据隆众资讯，俄乌双方军事行动仍在继续，市场对此产生的担忧情绪并未消散，此外虽然进展缓慢，但欧盟没有放弃推进对俄制裁计划，此外美国表示伊朗核问题谈判陷入僵局、前景堪忧，故伊朗解禁难以短期内落地。需求端，根据隆众资讯，美国夏季出行高峰将在本周末及下周一正式开启，提振需求，且近期原油及成品油库存均低位运行，美联储会议表示美国经济依然强劲，对经济信心有所改善，另外亚洲疫情持续好转形成利好。政策面来看，根据隆众资讯，美联储加息周期延续，加息力度提升至50基点，长线继续利好美元，近期美元延续高位，对油价形成抑制。地缘政治来看，根据隆众资讯，乌克兰表示8月前停战的概率较低，俄乌冲突预计仍将持续一段时间，同时伊朗和委内瑞拉问题均推进缓慢。

　　天然气价跟踪：

　　价格跟踪：本周欧美天然气涨跌不一，NBP环比-16.88%，TTF环比-5.05%，HH环比+7.17%，AECO环比+7.08%。现货方面，HH现货环比+6.94%；加拿大AECO现货环比-12.24%，欧洲TTF现货环比-13.45%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为7391元/吨，环比+6.18%，接收站销售均价为7282元/吨，环比-103元/吨（-1.40%）。

　　库存跟踪：本周根据EIA数据显示，截至5月20日，美国天然气库存量为18120亿立方英尺，环比+800亿立方英尺（环比+4.15%，同比-15.30%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至5月20日，欧洲天然气库存量为15844亿立方英尺，环比+1212.29亿立方英尺（环比+8.29%，同比+21.83%）。

　　国内价格：本周国内LNG有所下调。截至5月26日，LNG主产地报价为6719元/吨，较上周-2.45%；消费地价格同步下行，截至5月26日，LNG主要消费地均价为7206元/吨左右，较上周-2.44%。LNG接收站报价7594元/吨，环比-1.11%。

　　重点化工品观点更新：

　　化工品价格涨跌幅：

　　本周价格涨幅靠前的重要产品为丁二烯+12%、醋酸+7%、百菌清+5%、磷酸二铵+5%、2,4D+5%、百草枯+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为一甲胺-16%、双氧水-15%、甲酸-11%、三聚氰胺-11%、液氯-6%、R142b-6%、二甲基环硅氧烷(DMC)-6%、丁酮-6%等。

　　新能源上游化工品价格涨跌幅：

　　光伏产业链相关化工品：工业硅-6%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质+2%、重质持平）、醋酸乙烯持平、EVA（光伏级）持平等。

　　锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸持平、碳酸锂（工业级+1%、电池级持平）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)+4%、六氟磷酸锂-8%等。

　　出口或将增加，供应持续收缩，醋酸价格上涨。

　　本周醋酸(华东)涨7.1%至5250元/吨。需求端，根据百川盈孚，醋酸酯类开工依旧偏低，PTA重启与检修并行，整体来看下游多按需采购为主，国外因不可抗力停车检修装置对国内市场持续影响，预计对欧美地区出口热度或将增加；供给端，根据百川盈孚，周内醋酸市场河北地区50万吨检修装置恢复，山东地区110万吨装置开始检修，宁夏和江苏等地主流厂家装置出现故障短停1天，市场供应量持续收缩形成利好。

　　原料价格高位，成本压力较大，推高百菌清价格。

　　本周百菌清涨5.0%至21000元/吨。成本端，根据百川盈孚，主要原料间二甲苯价格高位，成本端利好支撑；需求端，根据百川盈孚，目前百菌清市场需求无明显波动，下游按需采购；供给端，根据百川盈孚，国内主流厂家开工正常，市场总体供应稳定。

　　企业大多封单，国内供应较少，磷酸二铵价格上涨。

　　本周磷酸二铵(64%,长三角)涨4.5%至4600元/吨。需求端，根据百川盈孚，二铵春季市场已结束，东北、西北方面企业货物执行完成，目前二铵国内主要为华东、华北区域的夏季市场；供给端，根据百川盈孚，二铵企业大多仍处于封单状态，且近期有减产、转产或停产情况，对国内市场供应较少，市场流通货源主要为贸易商手中东北回流货物，供不应求。

　　宁夏厂商发生事故，实时供应减少，2,4D价格上涨。

　　本周2,4D(96%,华东)涨4.5%至23000元/吨。需求端，根据百川盈孚，宁夏一生产商发生意外事故导致正常开工的厂家订单略有增加，刺激价格上涨；供给端，根据百川盈孚，主流供应商开工稳定，新单成交稀少，意外事故导致市场实时供应减少，形成利好。

　　上游价格上调，厂商销售良好，百草枯价格上涨。

　　本周百草枯(华东)涨4.4%至23500元/吨。成本端，本周吡啶(华东)涨1.8%至29000元/吨，形成成本支撑；供给端，根据百川盈孚，国内供应商开工稳定，销售情况良好，部分供应商订单安排至2022年6月份。

　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。