电力行业周报：BEST研究计划首次发布，美国启动创世纪计划

　　板块回顾：全部细分环节上涨，个股涨多跌少

　　本周（20251124-20251128）可控核聚变板块下，个股涨多跌少。具体来看，涨幅前五标的分别为永鼎股份（+20.2%）、东方钽业（+11.9%）、爱科赛博（+11.5%）、天沃科技（+9.6%）、厦门钨业（+8.3%）；跌幅前五标的分别为兰石重装（-7.5%）、英杰电气（-3.0%）、辰光医疗（-1.1%）、海陆重工（-0.5%）、联创光电（-0.3%）。细分环节来看，本周可控核聚变板块下全部细分环节上涨，上游金属材料（+8.2%）、磁体（+6.7%）、真空室等金属锻件（+4.4%）涨幅居前。

　　行业动态：BEST研究计划首次发布，美国启动创世纪计划

　　11月24日，中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划正式启动并面向国际聚变界首次发布BEST研究计划；根据国际科学计划，等离子体物理研究所将面向全球开放包括BEST在内的多个核聚变大科学装置平台，设立开放科研基金、资助高频次专家互访交流；根据BEST研究计划，2027年底BEST装置建成后，将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，验证其长脉冲稳态运行能力，力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量，演示聚变能发电。11月24日，白宫发布行政命令，启动名为“创世计划”的国家级科研工程；该计划提出建设集成化的“美国科学与安全平台”，明确将核裂变与核聚变能源列为六大优先科技领域之一，与先进制造、半导体、量子信息、生物技术和关键材料并列；该计划要求设立跨机构联合资助机制与竞赛奖励，激励企业参与AI驱动的聚变研究，有望打破传统“大科学工程”与市场脱节的困局，推动聚变从政府项目向产业赛道转型。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，累计预算金额超20亿元，包含13.45亿元氚工厂、7.28亿元低温系统部件等。

　　本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景

　　可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：（1）磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电等；（2）真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技等；（3）电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H等；（4）微波和电源器件：旭光电子、国力电子、宏微科技、王子新材等。（5）燃料增殖和循环：国光电气等；（6）检测设备：皖仪科技等。

　　风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。