家电行业周报：8月投影仪行业跟踪，销量微增，DLP份额回升

　　本周核心观点：

　　家用投影仪行业跟踪

　　8 月线上销量微增，行业集中度同比下降。 据奥维云网的数据显示， 8 月家用智能投影线上市场（传统电商平台）销量为 36.5 万台，同比增长 7%；销额 6.4 亿元，同比增长 16%。从竞争格局看， 国内家用投影市场 CR10 为 58%，环比上月微增，但较去年同期下降了 9%。 TOP5 品牌地位相对稳固，但尾部品牌价格竞争激烈，排名变动频繁。

　　DLP 份额因高端新品发布有所回升，竞争格局相对稳定。8月 DLP市场份额 31%，环比上月增长 3%，主要是因为新品上市带动销量增长。从竞争格局看， DLP 细分行业仍维持高度集中的状态， 国内 DLP 市场 CR10 达 94%，头部地位稳固。

　　从产品趋势看，高清高亮产品份额提升显著。 亮度方面， 8 月千流明以上产品份额合计 25%，较去年同期提升 14%。分辨率方面， 8 月全高清产品的市场份额已高达 77%，较去年同期提升 12%。

　　家用投影上半年销量整体微增，极米龙头地位稳固。 根据 IDC 的数据显示， 2022上半年中国投影机市场总出货量 234.7 万台，同比增长 3.4%，销售额 93 亿元，同比减少 7.1%，主要受商用投影下滑影响； 智能投影机市场出货量为 198 万台，同比增长 15.2%，其中家用投影机出货量 193.5 万台，同比增长 15.4%， 销售额超 64 亿元，同比增长 12.9%。从竞争格局看，极米上半年的出货量和销售额均稳居中国投影机市场第一，其中出货量市场份额为 21.1%，超过第二到第四名总和。

　　投资建议：

　　从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局： 1）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。 2）稳增长主线下地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、火星人。 3）品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道，建议关注极米科技、石头科技。

　　风险提示： 主要原材料价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险