社服教育周报：出入境政策再度放宽，1-2月化妆品社零大盘重回正增长

　　酒旅餐饮

　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-0.48%/+2.24%。涨跌幅较大个股分别为：曲江文旅（+11.30%）、百胜中国（+9.16%）、携程集团-S（+6.86%）、大家乐集团（-9.51%）、君亭酒店（-8.85%）、呷哺呷哺（-6.93%）、三特索道（-6.83%）、特海国际（-6.64%）。

　　观点：外国人来华签证及入境政策逐步放开,出入境旅游市场加速修复；在线下消费逐步回暖的背景下，关注具备边际变化及业绩兑现个股，推荐以下主线：1）持续建议关注消费最强赛道咖啡，精选瑞幸咖啡；2)机场口岸的信息化板块，建议关注盛视科技；3)跨区流动相关港股标的，推荐复苏弹性大的出境游龙头携程集团-S、业绩恢复领先的酒店龙头华住集团-S；4）关注餐饮复苏和低估值中概，如怪兽充电等。

　　美容护理

　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-2.12%。跌幅较大个股分别为：百亚股份（-6.57%）、青松股份（-5.30%）、锦盛新材（-4.96%）、嘉亨家化（-4.05%）、可靠股份（-3.90%），上涨个股仅力合科创（+2.40%）、水羊股份（+1.90%）、奥园美谷（+1.76%）。

　　观点：1）2023年1-2月化妆品社零大盘重回正增长，恢复渐进，品牌上新频率加快，有望刺激消费。2）头部上市公司凭借较强的综合能力和抗风险能力，过去两年竞争优势进一步加强，持续看好主品牌升级破圈、多品牌矩阵成型的珀莱雅。3）持续关注疫后恢复、产品升级、渠道转型等边际改善机会，积极关注护肤板块快速增长、彩妆逐步筑底的逸仙电商。

　　教育人服

　　本周中国教育指数累计涨跌幅-3.87%。涨跌幅较大个股分别为：视源股份（+11.21%）、科大讯飞（+9.76%）、好未来（-17.84%）、高途集团（-16.05%）、中教控股（-11.19%）、新东方-S（-9.27%）、网龙（-6.68%）。

　　观点：1）教育方面，建议关注两条主线，一是类基建的教育细分行业，如教育信息化；二是持续关注转型中的传统教培巨头。2）人服方面，2月全国城镇调查失业率为5.6%，比上月上升0.1个百分点。我们仍坚持看好今年招聘行业的复苏，建议积极关注在线招聘平台同道猎聘。