银行理财周报：理财收益率平稳

　　本期理财收益率环比微增，农商行升幅较大

　　本期（ 4/5-4/11，下同）银行理财平均预期年化收益率环比增加。 本期发行的理财平均预期年化收益率为 3.82 %，较 3/29-4/4 提高 1bp。 其中，本期 1 周/2 周/1 个月/2 个月/3 个月/4 个月/6 个月/9 个月/1 年期限人民币理财预期年化收益率分别为 2.87 % /3.17 % /3.39 % /3.58 % /3.85 % /3.77 %/3.93 % /4.08 % /4.17 %。

　　农商行理财平均预期年化收益率升幅较大。 本期六大行/股份行/城商行/农 商 行 发 行 的 人 民 币 银 行 理 财 产 品 平 均 预 期 年 化 收 益 率 分 别 为3.51%/3.71%/4.02%/3.79%，较上期变化幅度依次为 1.9 /-0.7 /-1.8 /2.8 BP。

　　本期民生银行发行理财数量较多

　　本期发行理财数量最多的银行是民生银行，达 49 款。 发行产品数量最多的十家银行分别发行了 49/32/27/18/16/12/12/11/11/11 款。

　　本期发行银行理财 774 款，其中 1-3 个月期限理财 219 款，占比 28.3%；债券类理财 589 款，占比 46.4% (同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

　　本期到期理财主要是 3-6 月期限的非保本理财

　　本期到期银行理财 1085 款，其中 3-6 个月期限理财 368 款，占比 33.9%；非保本型理财 1001 款，占比 92.3%。

　　理财底层资产以债券为主， 股份行样本资管份额更高

　　六大行理财底层资产多为债类投资。 六大行理财产品底层资产主要为债券。农行/邮储/中行/建行/交行的典型样本持仓前十中分别有 8/4/6/10/5项为债券。建行样本 20q4 大幅提高了同业存单的持仓， 20 年末前两大投资资产分别为平安银行和兴业银行的同业存单。

　　股份行理财样本投向资管产品的份额高于六大行。 在四款样本中，招行典型样本持仓前十有 3 项为资管产品，平安典型样本持仓前十中有 5 项为资管产品。而六大行的六款样本中没有出现资管产品。

　　4 月 14 日理财子在售产品 84 款，工银理财 14 款

　　理财子在售主要为 1-3 年中低风险固收类产品。 4/14 在售产品期限以 1-3年为主，共 45 款；以固定收益类为主，共 71 款；以封闭式净值型为主，共 52 款；以二级（中低）风险为主，共 52 款。

　　风险提示： 负债成本大幅上升；信用利差大幅上升；流动性收紧过快