纺织品和服装行业研究周报：5月纺服消费持续复苏，出口增速回落

　　行情回顾

　　上周（2021/6/7-2021/6/11）上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.06%、跌0.47%、跌1.09%，纺织服装板块跌1.48%，在28个一级行业板块中位列第10，其中纺织板块涨2.79%、服装板块跌3.31%。个股方面，中银绒业、常山北明、*ST环球涨幅居前，朗姿股份、日播时尚、361度跌幅居前。

　　数据跟踪&新股信息

　　社零数据：21年5月我国社会消费品零售总额同增12.4%，相比19年5月增长9.1%，其中21年5月服装鞋帽针纺织品类零售额同增12.3%，相比19年5月增长8.2%，即使剔除20年低基数影响，消费需求仍持续复苏。

　　进出口数据：21年5月我国纺服出口243.2亿美元，同减17.7%，首次转负。2021年1-5月纺服出口总计1126.9亿美元，同增17.2%，增速出现较大回落，我们判断与去年同期基数效应变化有关。

　　爱慕股份IPO：公司为贴身服饰龙头，采取多品牌、多品类、全渠道的运营模式。旗下主力品牌包括爱慕、爱慕先生、慕澜和兰卡文，以文胸、内裤、保暖衣、家居服为主要产品。直营、电商渠道收入占比各为59.3%、31.6%，20年底拥有线下门店2156家，线上渠道快速增长。疫情后公司业绩稳步复苏，1Q21实现营业收入9.0亿元、归母净利润1.3亿元，分别同增13.7%、61.2%。

　　原材料价格：328级棉现货15921元/吨(-0.52%，周涨跌幅)；美棉CotlookA96.2分/磅(+3.22%）；粘胶短纤12500元/吨(+0%)；涤纶短纤6700元/吨(+0%)；内外棉价差372元/吨(-44.5%）。

　　行业公司动态

　　行业动态新闻：1）北京市政府：沿六大方面提高体育事业发展水平，2035年人均体育场地面积要达到28平方米；2）Zara母公司Inditex上季度销售额同比增长50%，5月已恢复至疫情前水平。

　　重点公告：1）朗姿股份：股东申炳云同意并承诺待其所持朗姿股份股票减持计划实施完毕后，以不低于5亿元助力公司医美业务的战略实施。2）太平鸟：公司股东宁波鹏灏、禾乐投资合计减持总股本的1.16%。

　　投资建议

　　品牌服饰：服装消费复苏，继续推荐优质体育服饰龙头，以及具有长期竞争力、受益于国产替代趋势、当前估值较低的核心标的如森马服饰、太平鸟、海澜之家等。

　　纺织制造：东南亚疫情再度流行有望导致订单回流，利好本土纺服产业链。

　　风险提示

　　疫情反复风险、消费不及预期风险、汇率波动风险、棉价大幅波动风险。