环保及公用事业行业周报：全国碳市场启动，关注碳交易、碳核查投资机遇

　　行情回顾：本周，公用事业（申万）行业指数下跌 0.47%，跑输沪深 300 指数 0.97%，表现弱于大盘。环保行业细分子行业中，节能与能源清洁利用行业涨幅居前，园林行业跌幅较大。公用行业细分子行业中，水电行业涨幅居前，火电行业跌幅较大。

　　专题研究：全国碳市场于 2021 年 7 月 16 日开市。7 月 16 日，全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量 410.40 万吨，成交额 2.10 亿元，收盘价 51.23 元/吨，较开盘价上涨6.73%。全国碳市场启动，未来将会有更多行业的碳排放主体纳入全国碳市场中，碳交易规模有望持续增长，同时引入抵消机制推动 CCER 市场建设， 垃圾焚烧企业有望受益。同时，国家高度重视碳市场数据质量，碳核查企业迎来发展机遇，而碳监测为碳核查的基础，亦有望显著受益。“双碳”目标推进下，风光相关的新能源运营商迎来发展机遇，新能源运营企业可通过参与碳市场交易获得额外收益。此外，资源循环利用大势所趋，节能和资源循环利用企业亦可通过碳市场交易获得收益。

　　行业动态：近日，江苏省生态环境厅印发《关于进一步加强危险废物环境管理工作的通知》，引导危废规范管理。危废有序规范管理大势所趋，规模较大、运营规范的企业未来市场份额有望提升。广东省发改委印发《广东省 2021 年能耗双控工作方案》，目标要求 2021 年广东全省单位 GDP 能耗比 2020 年下降 3.08%，能源消费总量新增控制在1610 万吨标准煤左右。浙江省发改委印发《浙江省节能降耗和能源资源优化配置“十四五”规划》，目标到 2025 年，浙江全省能效水平持续保持全国前列，能源资源配置水平明显提高。政策出台推进节能降耗，节能设备及解决方案需求有望显著增长，利好节能降耗相关产业。

　　投资建议：“十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期，环保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易引发 CCER 增量收益四大投资方向。建议关注苏文电能、谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生。国六实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛科技、龙蟠科技。能源结构低碳化转型是实现碳中和的关键举措，风光新能源运营迎发展机遇，建议关注节能风电、三峡能源、福能股份、协鑫能科。同时，未来气电装机容量有望不断增加，天然气市场需求向好态势持续，建议关注产业链一体化布局优势突出的新奥股份。

　　风险提示事件：政策执行不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧。