• 最新价
  • 涨跌
  • 涨跌幅
  • 换手
  • 总手
  • 金额

业绩如期较快增长,在手订单饱满

www.eastmoney.com 中国银河 龙天光 查看PDF原文

  东珠生态(603359)

  1.投资事件

  公司发布2020年三季报。2020前三季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长28.06%;实现归母净利润3.49亿元,同比增长40.99%;实现扣非归母净利润3.43亿元,同比增长41.15%。

  2.分析判断

  业绩符合预期,Q3单季营收/净利润同比大幅增长。1)营收方面:2020前三季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长28.06%。其中Q3单季度营业收入5.47亿元,同比增长60.86%。2)净利润方面:2020前三季度公司实现归母净利润3.49亿元,同比增长40.99%;实现扣非归母净利润3.43亿元,同比增长41.15%。其中Q3单季度归母净利润1.01亿元,同比增长115%,主要系报告期内本公司业务增长且释放规模效应所致。3)毛/净利率方面:2020前三季度公司毛利率29.97%,同比提高2.22pct;净利率20.41%,同比提高1.89pct。4)费用率方面:2020前三季度公司期间费用率为5.07%,同比降低0.34pct。其中,管理费用率为5.26%,同比降低0.69pct;财务费用率为-0.19%,同比提高0.36pct;5)资产负债方面:存货及合同资产占总资产比例为59.54%,同比提高8.36pct;应收账款及票据8.80亿元,同比增长26.80%,占总资产比例为12.62%,同比降低0.37pct;应付账款33.89亿元,同比增长52.04%,占负债比例为91.59%,同比提高1.10pct;资产负债率为53.07%,同比提高6.95pct,主要系报告期内应付票据及应付账款的增长所致。6)现金流方面:公司经营性现金流为-4.43亿元,同比收窄0.91亿元。

  公司在手订单充足,保障业绩高速增长。1)公司2019年新签合同68亿元,2020H1新签合同9亿元,目前公司在手订单充足,中长期业绩有望保持高增长。公司作为园林行业的龙头,2019年承接的大量大型项目落地施工,规模效应逐渐释放,实现业务收入快速增长。2)公司期内推出非公开发行A股定增预案,约3505万股,募资总额不超过约5.15亿元,预计有望在年内完成再融资计划,公司资金实力显著增强,资产负债表不断优化。目前公司资产负债率处于行业较低水平,且无有息负债,账上现金充足,经营质量高。3)公司加大EPC业务布局,9月新签约1.39亿元生态修复治理EPC项目订单,随着EPC项目所占比重逐渐增加,公司2020年盈利空间有望进一步提升。

  3.财务简析

  近年来公司营业收入和归母净利润保持稳定增长态势。2020前三季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长28.06%;实现归母净利润3.49亿元,同比增长40.99%。

  公司2020Q3单季度营收/归母净利润大幅增长。2020Q3单季度公司实现营收5.44亿元,同比增长60%;实现归母净利润1.01亿元,同比增长115%。

  2015-2019年公司期间费用率水平总体保持稳定,2020前三季度费用率小幅下降。报告期内公司期间费用率为5.07%,同比降低0.34pct。其中,管理费用率为5.26%,同比降低0.70pct;财务费用率为-0.19%,同比提高0.36pct。公司毛利率/净利率总体保持稳定,2020前三季度公司毛利率29.97%,同比提高2.22pct;净利率20.41%,同比提高1.89pct。

  4.投资建议

  预计公司2020-2022年EPS分别为1.44/1.84/2.31元/股,当前股价对应动态市盈率分别为13.9/10.9/8.7倍,维持“推荐”评级。

  风险提示:固定资产投资下滑的风险;应收账款回收不及预期的风险;客户信用风险。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
东珠生态基本面数据
  • 总股本
  • 流通股
  • 每股收益
  • 每股未分配利润
  • 每股净资产
  • 净资产收益率
  • 净利润
  • 净利润增长率
东珠生态投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内 0 0 0 0 0 0
两个月内 0 0 0 0 0 0
三个月内 0 0 0 0 0 0
半年内 0 0 0 0 0 0
一年内 0 0 0 0 0 0
东珠生态盈利预测

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500