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与联通达成战略合作,“内容+渠道”深度融合

www.eastmoney.com 财通证券 陶冶 查看PDF原文

东方明珠(600637)

事件描述:

公司于 2018 年 1 月 3 日与联通公司签订《 战略合作协议》, 双方将在IPTV、手机电视、 互联网电视、终端硬件、电视购物、游戏娱乐、海外业务等业务领域开展全面深入的业务合作。

投资要点:

牵手联通开发家庭娱乐,完善“娱乐+”生态布局

公司和中国联通将合作共同开发和实践家庭娱乐业务,将在电视购物和游戏娱乐两大业务领域展开深入合作。在电视购物领域上, 公司的电视购物平台将引入中国联通的产品和服务,拓展渠道资源并且开展线下推广活动;而在游戏娱乐领域上,公司将为中国联通手机平台提供手机游戏产品, 并且双方将合作孵化爆款级游戏产品。公司已经拥有了腾讯、 微软和中国电信等战略伙伴, 此次跟中国联通合作将加强公司在娱乐内容的竞争力,进一步完善“娱乐+”的生态布局。

整合内容和渠道资源,传统广电和电信业融合加速推进

公司拥有 IPTV 全国内容服务牌照, 而中国联通作为国内拥有 ITPV 传输牌照的两家运营商之一, 公司与联通的合作将进一步巩固公司在IPTV 业务方面的竞争优势,有助于公司实现全国化的 IPTV 智能电视一体机的布局。 此外,公司将和联通进行联合运营全国家庭互联网业务运营中心, 进一步拓宽其渠道资源。未来公司跟中国联通可能展开资本与股权方面的合作, 以互相持有股权或共同投资新业务的方式,公司与中国联通的合作也标志着传统广电业和电信业的加速融合。

盈利预测

公司作为国内领先的国有文化企业,先后跟中国电信和中国联通签订战略合作,进一步进行广电业和电信业的资源整合,有望产生协同效应。我们预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 1.03 元、1.25 元与 1.57元,对应当前股价 PE 为 16.3 倍、 13.6 倍、 10.8 倍。 首次推荐,给予“增持”评级

风险提示:

产业扩张及战略布局低于预期,政策方向不利于公司业务拓展

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
东方明珠基本面数据
  • 总股本 34.33亿股
  • 流通股 34.15亿股
  • 每股收益 0.31元
  • 每股未分配利润 3.33元
  • 每股净资产 7.97元
  • 净资产收益率 3.73%
  • 净利润 107118.70万
  • 净利润增长率 -13.62%
东方明珠投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内 0 0 0 0 0 0
三个月内 3 1 0 0 0 4
半年内 3 2 0 0 0 5
一年内 3 3 0 0 0 6
东方明珠盈利预测

数据来源:东方财富Choice数据

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