• 最新价
  • 涨跌
  • 涨跌幅
  • 换手
  • 总手
  • 金额

25GW组件扩产计划落地,组件业务布局脉络渐清晰

www.eastmoney.com 国金证券 姚遥,宇文甸 查看PDF原文

  通威股份(600438)

  事件

  9月22日,公司公告拟在盐城投资40亿元建设25GW高效光伏组件项目,预计项目建设期为获取完整建设土地及相应建设所需手续后24个月内。

  业绩简评

  接连中标央国企组件招标项目,彰显龙头企业品牌地位。公司近期接连中标央国企组件招标项目,8月23日以1.942元/W预中标华润电力3GW集采项目,9月6日以1.981元/W拟中标广东电力200MW项目,9月14日以1.970元/W拟中标南方电网25MW框采项目(第二中标候选人),9月20日以1.970元/W拟中标国电投(四川)170MW210叠瓦组件采购项目。除华润电力项目以外,其他项目报价均高于参与投标的最低价,可见公司并非完全以低价占领市场,多年的口碑积累、供应链的保障能力等多方面优势也为公司赢得大客户认可。

  继实验室认证后再公告重磅扩产计划,组件业务布局脉络渐清晰。9月7日,公司光伏实验中心荣获TüV北德IECEECB-Scheme’sCTF实验室认可资质证书,有望推动公司加快通过海外市场认证、实现全球化市场布局。结合本次公告的25GW组件扩产计划,公司在组件业务的布局逐渐清晰,即以国内央企订单快速上量,同时加快认证开拓海外市场,大规模扩产构建规模壁垒。按照现有产能规划,预计未来两年公司有望成为全球出货规模前十组件企业(以100%产能利用率计)。

  组件环节“高壁垒+持续成长”的逻辑仍然成立。组件环节的进入门槛本质上反映的是终端客户对光伏组件这种使用寿命超过20年、商业项目投资回收期可达10年以上的产品品质可靠性、企业提供长期质保及稳定供货能力的信任度。公司的组件业务延伸是基于“硅料/电池片双龙一+未来一段时间内硅料仍为产业链短板环节+近两年硅料业务积累的巨额资金+高效精益管理”的综合优势,而行业内外同时具备这些能力和优势的企业暂时数不出第二家,因此通威入局组件并不代表组件环节高壁垒和成长性的消失。

  盈利调整与投资建议

  根据我们对硅料价格的最新判断,上调2022年净利润预测至276.51亿元(+12%),微调23-24年净利润预测至210.00、244.20亿元,对应EPS为6.14、4.67、5.42元,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情超预期恶化,行业扩产规模超预期,技术路线变化超预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
通威股份基本面数据
  • 总股本
  • 流通股
  • 每股收益
  • 每股未分配利润
  • 每股净资产
  • 净资产收益率
  • 净利润
  • 净利润增长率
通威股份投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内 0 0 0 0 0 0
两个月内 0 0 0 0 0 0
三个月内 0 0 0 0 0 0
半年内 0 0 0 0 0 0
一年内 0 0 0 0 0 0
通威股份盈利预测

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500