统计时段 | 买入 | 增持 | 中性 | 减持 | 卖出 | 合计 |
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一个月内 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
两个月内 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
三个月内 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
半年内 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
一年内 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
业绩快报:2021年归母净利润同比+34.98%
国泰君安(601211)
事件:公司披露业绩快报,2021年营收426.69亿元、同比+21.22%,归母净利润150.13亿元、同比+34.98%,超出预期。加权平均ROE11.04%、同比+2.5pct。Q421实现归母净利润33.78亿元、同比+55.7%、环比-6.7%。
业绩归因:根据公司公告,2021年资本市场活跃,公司各项业务均发展良好。2021年全年A股日均成交额1.12万亿元、同比+32%,两融日均余额1.77万亿元、同比+32%,资本市场交投十分活跃,推动公司经纪、两融等业务收入增长。同时,2021年全年IPO承销额302.83亿元、居行业第6,股权承销额5676亿元、居行业第4,公司债+企业债承销额2509.49亿元、市场份额6.45%、居行业第3,投行业务发展良好。资管业务方面,公司于2021年10月受让华安基金15%股权,持股华安基金比例升至43%。截至2022年1月23日,华安基金管理总规模5870亿元、非货币基金管理规模3726亿元,均居行业第13位。公司作为首批具有基金投顾试点资格的券商,正着力打造零售客户服务体系,加快推进财富管理转型发展。此外,公司前三季度的衍生金融资产达34.45亿元、同比+35.43%,预计全年仍可保持30%+的增速,场外业务增速较快。
资本实力强劲的龙头券商:根据中证协披露的2020年证券公司净资本排名,公司以1048亿元位居行业首位,强劲的资本实力有利于公司发展资本中介、场外业务、投资管理和国际业务等,以及增加科技投入降本增效,可增强公司综合实力。
投资建议:根据业绩快报,我们上调了公司的经纪、投行、资管、利息等收入,并基于此上调公司2021-2023年盈利预测为150.33亿元、169.98亿元、187.17亿元,上调幅度14.1%、13.9%、13.6%,维持“买入-A”评级。
风险提示:资本市场景气度下滑、政策风险、市场竞争恶化等。