标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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11月经济数据点评:国民经济总体平稳,以旧换新助力汽车制造 | 2024-12-16 | 东莞证券 | 费小平,曾浩,叶子沛 |
中央经济工作会议点评:稳中求进、以进促稳,迎接跨年行情 | 2024-12-13 | 东莞证券 | 费小平,熊越 |
12月中央政治局会议点评:政策表态积极程度超市场预期,大盘有望继续向上演绎,迎接跨年行情 | 2024-12-10 | 东莞证券 | 曾浩,叶子沛 |
11月物价数据点评:CPI同比增速放缓,PPI环比由降转涨 | 2024-12-09 | 东莞证券 | 费小平,熊越,叶子沛 |
10月PMI数据点评:制造业景气度超预期回升,经济增长动能持续修复 | 2024-10-31 | 东莞证券 | 费小平,熊越,曾浩 |
2023年半年报点评:全球化布局持续深化,业绩规模稳步扩张
迈瑞医疗(300760)
投资要点:
事件:公司发布2023年半年报,实现营业收入184.76亿元,同比增长20.32%;归母净利润64.42亿元,同比增长21.83%。
点评:
公司业绩增长符合预期。分季度看,2023年Q1和Q2,公司分别实现营业收入83.64亿元和101.11亿元,分别同比增长20.47%和20.20%;分别实现归母净利润25.71亿元和38.71亿元,分别同比增长22.14%和21.63%。公司单季度营收和归母净利润再创历史新高,单季度营收规模突破百亿级别,主要得益于公司生命信息与支持业务、体外诊断业务和医学影像业务的共同增长。其中,2023年3月以来,体外诊断试剂消耗和超声采购等常规业务开始迅速复苏。
2023年H1,生命信息与支持业务实现快速增长。2023年上半年,公司生命信息与支持业务实现营业收入86.67亿元,同比增长27.99%。一方面,疫情催化国内医疗新基建开展,大型公立医院扩容对于医疗器械的采购需求多以全院级大项目为主,迈瑞凭借领先的品牌优势,其生命信息与支持业务国内市场快速扩张。另一方面,公司生命信息与支持业务加速渗透海外高端客户群,在美国、英国、法国、西班牙、澳大利亚、印尼、墨西哥、土耳其等国家进入了更多高端医院。
2023年Q2,公司医学影像业务快速增长。2023年上半年,公司医学影像业务实现营业收入37.01亿元,同比增长13.40%,其中二季度增长超过35%。今年3月以来,国内超声采购逐步复苏,公司在院内传统超声科室和新兴临床科室加速实现高端突破,二、三级医院占国内超声收入的比重连年提升,高端超声占国内超声收入的比重已超过一半。国际市场上,得益于全新中高端台式超声I系列以及多款全新POC超声等爆款新品的重磅推出,公司的超声业务将全面开启从中低端客户向高端客户突破的征程。
2023年Q2,公司体外诊断业务复苏。2023年上半年,公司体外诊断业务实现营业收入59.75亿元,同比增长16.18%,其中二季度增长超过35%。2023年3月以来,国内医院常规诊疗活动加速恢复,国内体外诊断试剂消耗显著增长,各重磅仪器装机表现持续亮眼;同时海外市场平台化能力建设的加速推进下,海外中大样本量客户突破仍在加快,使得体外诊断业务上半年实现了快速增长。
公司收购DiaSysDiagnosticSystems,加速体外诊断国际化。2023年7月31日,公司公布拟以现金形式收购DiaSysDiagnosticSystems75%的股权。交割完成后,公司凭借过往跨境并购整合和管理经验,通过DiaSys逐步导入和完善化学发光等海外体外诊断业务的供应链平台,加强海外本地化生产、仓储、物流、服务等能力建设。海外供应链平台建成,将有利于公司加速突破海外中大样本量客户的瓶颈,加快体外诊断业务的国际化进程。
投资建议:公司系国内医疗器械龙头,创新力与品牌力双管齐下,产品多元化,全球化布局持续加深,未来成长可期。我们预计公司2023/2024年的每股收益分别为9.58元/11.57元,当前股价对应PE分别为28倍/23倍,维持对公司的买入评级。
风险提示:行业政策变化风险;新型冠状病毒肺炎疫情影响风险;汇率波动风险;经营管理风险;产品研发风险;新品销售不及预期风险等。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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水务行业专题报告:多地上调自来水价格,现金分红共享成果 | 2025-02-27 | 东莞证券 | 苏治彬,刘兴文 |
深度报告:夯实根基,借势而上 | 2025-02-27 | 东莞证券 | 黄冬祎 |
深度报告:中国涂料第一品牌,业绩有望重返快速增长轨道 | 2025-02-27 | 东莞证券 | 何敏仪 |
电力设备及新能源行业之光伏设备专题报告:乾坤日月当依旧,昨夜今朝却异同 | 2025-02-27 | 东莞证券 | 刘兴文,苏治彬 |
机器人系列报告(六)之电机:机器人核心零部件,紧抓增量市场机遇 | 2025-02-27 | 东莞证券 | 谢少威 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1485.56 |
珀莱雅 | 详细 | 46 | 145.22 | 110.00 | 85.27 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 132.75 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 213.88 |
比亚迪 | 详细 | 43 | 420.00 | 312.20 | 375.50 |
山西汾酒 | 详细 | 42 | 285.00 | 204.51 | 204.70 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 270.00 |
青岛啤酒 | 详细 | 38 | 94.12 | 63.15 | 69.47 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 167.88 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 127.78 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 255.79 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 13.05 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 52.12 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 28.20 |
海天味业 | 详细 | 36 | 56.50 | 45.20 | 41.22 |