装备制造行业周报（5月第1周）：一线工程机械企业开始涨价

　　市场行情回顾：

　　五一假期前后7个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为8.37%、4.43%和2.84%，在31个申万一级行业中排名分别为第4、第12和第17位；同期沪深300涨跌幅为2.15%。

　　行业观点：

　　1)工程机械：一线挖掘机龙头企业开始涨价。近期挖掘机一线企业三一重工、徐工机械及柳工纷纷宣布对挖掘机产品涨价。三一重工：5月1日公布，自5月15日起全系挖掘机价格上调5%；徐工机械：5月8日公布，自6月1日起针对不同机型价格上调3%-5%；柳工：5月8日公布，自5月20日起全系挖掘机价格上调5%。涨价原因一部分是钢材、铜、铝、橡胶、液压件等价格持续上行，另外行业需求韧性强，具备价格传导条件同时全球龙头卡特彼勒及小松在一季度也进行了涨价，国内龙头也是跟随涨价，行业竞争从价格战到可持续的价值竞争转移。我们认为在原材料高位、行业格局优化以及国际龙头对标下，涨价具备基础及可持续性，将对企业毛利率形成提振，继续看好行业景气度上行。

　　2)光伏：近期光伏主链各环节价格保持平稳。近期光伏产业整体处于磨底阶段，从各公司年报和一季报情况看，多数企业业绩依然承压。上周市场发酵反内卷及成本底线会议将会在近期举行，受消息影响，多晶硅期货主力合约有所上涨，但周五又有所回落。需求方面，受出口退税取消影响，海外拉货动能减弱国内项目新签订单与实际成交量有限，整体需求偏弱。展望后市，行业产能出清的压力较大，反内卷会议对行业需求提振效果仍需观察。

　　3)锂电：碳酸锂价格上涨，新能源车需求回暖。截止至5月8号，SMM电池级碳酸锂均价为19.40万元/吨，碳酸锂价格节后实现三连长。需求端方面，据乘联分会，据初步汇总测算2026年4月，全国乘用车厂商新能源批发达122万辆，同比增长7%、环比增长7%，在整体乘用车市场零售同比下降24%的环境下，新能源批发实现正增长。当前高油价环境促使国内外消费者从燃油车转向新能源车，新能源车的使用成本优势在油价高位时更加凸显。在新能原车需求回暖，储能需求确定性强的背景下，碳酸锂价格得到支撑，有望进一步上涨。

　　4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险