2025年港口行业信用风险展望

　　主要观点

　　在经济平稳运行及全球贸易需求带动下，2024年全国港口吞吐量保持增长，预计2025年稳增长、扩内需等政策力度加大将对港口吞吐量形成支撑，港口行业吞吐量仍保持低速增长趋势；

　　随着我国港口码头万吨级泊位数量增加以及泊位趋向大型化、专业化和智能化，预计2025年综合服务水平不断提升，智慧港口建设将有助于港口综合效率进一步提升；

　　港口资源整合初步完成，已基本形成沿海“一省一港”格局，预计2025年港口间协同效应进一步显现；

　　2024年前三季度受益于货物吞吐量增长及非港口业务扩张，2024年港口样本企业收入和利润均同比增长，盈利能力有所提升，预计2025年港口企业盈利将保持稳定；

　　2024年前三季度，港口样本企业全部债务规模有所增长，考虑短期内港口建设、智能升级、绿色改造等投资需求仍较大，预计2025年港口企业债务规模和债务率或将小幅增长；

　　预计2025年港口企业整体偿债能力仍较强，但部分港口企业的短期集中偿付压力依然较大。