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社会服务行业周报:离岛免税持续火爆,“五一”旅游潜力释放

www.eastmoney.com 中银证券 孙昭杨 查看PDF原文



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  上两周(2021.04.26-2021.05.07)行情回顾:上两周沪指持续震荡,深证成指与创业板表现疲软,上证指数累计下跌 1.59%,报收 3,418.87。沪深300 收跌 2.71%,报收 4,996.05。创业板上两周下跌 2.81%,报收 2,910.41。上两周休闲服务子板块全数下跌,其他休闲服务跌幅最小。涨跌幅由高到低分别为:其他休闲服务(-3.19%),旅游综合(-4.37%),酒店(-5.60%),餐饮(-6.03%),景点(-9.20%)。上两周申万 28 个一级行业以下跌为主,前五名涨幅的是采掘、有色金属、钢铁、纺织服装和化工。其中休闲服务板块累跌 5.06%,在申万一级 28 个行业排名中位列第 24,休闲服务行业跑输沪深 300 指数 2.35pcts。离岛免税持续火爆, “五一”旅游各项数据大幅增长,消费潜力持续释放, “吃喝宅旅游”兴起。

  主要观点:

  离岛免税持续火爆,“五一”假期揽金十亿:今年“五一”假期期间,海南离岛免税购物市场持续火爆。据海口海关统计,5 月 1 日至 5 月 5 日,海口海关共监管离岛免税购物金额 9.93 亿元,购物人次 12.1 万人次,购物件数 134.5 万件,同比分别增长 248%、141%和 229%。在多项政策的利好加持和海南“练内功、转动能、引外力”的不懈努力下,海南自贸港持续成为投资消费的热土。

  “五一”旅游爆炸式增长,消费潜力持续释放:据文化和旅游部数据中心测算,2021 年“五一”假期,全国国内旅游出游 2.3 亿人次,同比增长119.7%,按可比口径恢复至疫前同期的 103.2%;实现国内旅游收入1,132.3 亿元,同比增长 138.1%,按可比口径恢复至疫前同期的 77.0%。“五一”期间,旅游消费潜力得到充分释放,旅游相关服务全面恢复,名胜风景区、旅行社、旅游饭店等相关服务销售收入首次超过 2019 年同期水平。

  大城市旅游全面恢复,“吃喝宅旅游”兴起:来自携程数据显示,北京、上海、广州、杭州、成都、西安、南京、重庆、武汉、长沙入围“五一”黄金周十大热门旅游城市。和平台发布的数据相印证,从地方发布的“五一”旅游数据来看,很多大城市已经接近甚至超越疫情前。今年“宅”旅游的兴起,加上“买买买”和“吃吃吃”的流行,成为大城市旅游市场恢复的助推器。

  投资建议:

  在海南自贸港多重政策利好的加持下,同时境外消费不断回流,免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。 “五一”假期国内游爆炸式增长,各项数据均恢复至 2019 年疫情前同期水平,旅游业及周边行业复苏进程有望继续加速。继续推荐免税龙头企业中国中免,推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游,并建议关注国内酒店龙头企业,具有地缘优势的景区企业。

  风险提示:

  新冠病毒疫情反复,行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

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