大消费行业周报（8月第1周）：服务消费成内需核心抓手

　　行业观点：

　　1)上周（8/3-8/7）大消费板块多数行业下跌。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为-2.76%、-2.14%、2.95%、-0.39%、2.27%、-1.31%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是养元饮品（+24.84%）、春光科技（+32.25%）、ST金一（+26.75%）、新迅达（+39.36%）、建科股份（+35.92%）、锦盛新材（+25.47%）；领跌的个股分别是交大昂立（-22.44%）、苏泊尔（-5.69%）、瑞贝卡（-14.35%）、苏美达（-5.55%）、华天酒店（-6.65%）、上海家化（-6.20%）。2)服务消费成为内需核心抓手。中共中央政治局7月30日会议提出有效扩大国内需求，强调适配不同群体消费需求、扩大优质供给、挖掘服务消费潜力，通过供给升级创造新增需求，为下半年消费复苏指明方向。当前国内消费呈现明显结构性分化，不同收入群体消费诉求差异显著，部分领域优质商品与服务供给不足，制约内需进一步释放。本次会议兼顾需求侧激活与供给侧优化，一方面尊重消费分层现实，匹配多元消费诉求；另一方面重点挖掘服务消费增量，服务消费已经成为内需增长的核心引擎，文旅、康养、文体娱乐等具备较大提升空间。商品消费层面，则鼓励国货向品质化、高端化迭代，补齐供给短板，实现供给创造需求。建议关注：1）服务消费赛道，优先布局文旅出行、演艺文娱、医美医疗服务、养老托育家政，政策催化下需求有望持续释放；2）优质消费品，看好国货高端化、功能化龙头，适配居民品质升级需求；3）消费基础设施，关注商业零售、消费场景运营相关标的。

　　3)IP+AI赋能，国潮动漫潮玩加速双向出海。第十六届中国国际影视动漫版权保护和贸易博览会将于8月6-10日于东莞举办，汇聚500家参展机构、超2200个全球IP，海外与本土头部IP同台亮相。本次展会最大亮点在于AI技术深度融入动漫IP产业。AI工具有效降低原画、IP衍生设计的创作门槛，有望提升IP开发效率，打开数字IP商业化想象空间。同时敦煌、三星堆等文博国潮IP，叠加奶龙、猪猪侠等本土热门IP，彰显国潮内容供给持续丰富。产业端延续“专业展+产业镇”模式，推动采购商对接制造产业带，打通IP授权到生产制造链路；联动海外商会搭建跨境合作平台，一方面引入海外成熟IP落地国内，另一方面助力国产IP出海，IP授权、跨境变现渠道进一步拓宽。建议关注：1）AI+数字IP，布局动漫数字内容、虚拟交互、AI创作工具相关标的；2）潮玩及IP衍生品，受益IP授权场景扩容的潮玩制造、品牌运营企业；3）国潮IP出海，具备优质内容储备、海外商业化能力的动漫文娱公司。

　　4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。