机械行业专题研究：先进工程机械产业链分析之河南概况

　　投资要点：

　　一、我国工程机械产业链概况及产业政策

　　工程机械在制造业中具有举足轻重的地位，是我国具有国际竞争优势的行业。工程机械产业链主要由上游核心零部件、中游整机制造、下游行业应用和后市场服务构成。我国高度重视工程机械产业，每个五年计划都推行了一系列政策推动产业发展。

　　二、我国先进工程机械行业发展现状

　　我国工程机械行业发展迅速，2022年行业规模8490亿元，呈现出了全面提升的局面。全球工程机械10强有徐工、三一、中联三家中国企业。我国已成为全球最大隧道掘进机械市场，也是最大的隧道掘进机械生产国，占据全球7成以上市场份额，龙头企业为中铁装备和铁建重工；我国矿山机械市场规模在三千亿以上，从2021年开始出口大幅增长，走向全球市场竞争，龙头企业是中信重工；我国煤矿机械处于从综合机械化开采加快进入智能化开采的阶段，市场仍有较大空间，龙头企业是天地科技、郑煤机；起重机是我国优势装备制造产业，全球前10有徐工、中联、振华、三一4家中国企业，我国起重运输机械龙头是卫华集团和河南矿山起重。

　　三、河南省先进工程机械发展情况及重点企业

　　河南省具有良好的工程机械产业基础，在隧道掘进机械、矿山机械、起重机械等领域在全国市场上具有较强的品牌优势和市场竞争力。河南省高度重视先进工程机械产业，出台《河南省培育壮大先进工程机械产业链行动方案（2023—2025年）》，围绕建设工程机械、矿山工程机械、起重工程机械河南省三大优势产业，以中铁装备、中信重工、郑煤机、卫华集团等龙头企业为依托，加快短板产业补链、优势产业延链、核心企业强链，培育郑洛新许千亿级建设工程机械产业集群、新乡千亿级起重工程机械产业集群、郑洛新焦千亿级矿山工程机械产业集群。

　　河南省拥有隧道掘进机械龙头中铁装备、矿山机械龙头中信重工、煤矿机械龙头郑煤机、平煤神马、起重机械龙头卫华集团、河南矿山起重等一系列全国先进工程机械龙头企业。在轴承、大型铸锻件等零部件领域也有产业优势。

　　风险提示：1）宏观经济下行，下游需求周期下行的风险；2）国家机器人产业政策波动风险；3）河南省工程机械产业研发、应用不及预期的风险；4）行业竞争加剧、毛利率下滑的风险；5）出口市场开拓的风险；6）其他不可预测的风险。