装备制造行业周报（5月第2周）：4月工程机械内外销维持增长

　　市场行情回顾：

　　上周机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为1.81%、-1.6%和-1.88%，在31个申万一级行业中排名分别为第3、第10和第12位；同期沪深300涨跌幅为-0.25%。

　　行业观点：

　　1)工程机械：4月整体销量保持上涨趋势。据中国工程机械工业协会，2026年4月，国内市场看，12类工程机械品类销量9升3降，其中主要品类挖掘机、装载机及汽车起重机同比增速分别为34.9%、17%及11.8%，尤其是挖掘机内销在旺季推后及大项目支撑下实现超预期同比增长，同时升降工作平台增速也开始转正；从出口看，12类工程机械品类销量也是9升3降其中7类实现较高双位数增长，出口增长趋势持续。目前国内工程机械景气复苏已经从挖机延伸到非挖，同时出口增长趋势稳定，国内主机龙头近期逐步涨价，继续看好板块景气度。

　　2)光伏：行业主链整体保持平稳。上周光伏硅料、硅片、电池片节价格普遍保持平稳。上周中央政治局会议首次将兼并重组纳入反内卷综合治理工作，通过产能调控、价格监管、标准引领等方式，整治行业无序低价竞争。需求端组件端目前成交价格约在0.75元/w，并向0.7元/w靠拢的趋势，已经逼近成本线。终端电站对组件高价订单较为抵触，组件厂商与终端项目存在一定博弈。展望后市，行业仍处于供需失衡调整期，基本面反转仍需观察。

　　3)储能：碳酸锂价格维持高位，储能系统价格有望上涨。上游碳酸锂主力合约近期冲高至20.88万元/吨日内高点，现货市场采购价位突破新高，大部分材料厂仍以消耗长协、客供及前期库存为主。需求端，据GGII统计，2026年一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，头部企业订单普遍已排产至2026年底至2027年Q2。部分电池制造商正在缩减314Ah生产线，将其改造为生产下一代更大容量500+Ah电芯，314Ah电芯供给短期或面临紧缺。InfoLink数据显示，314Ah主流磷酸铁锂电芯半年涨幅超20%，其均价从2025年底的0.30元/Wh攀升至2026年4月的0.365元/Wh，当前最高报价已逼近0.4元大关。容量补偿机制使项目拥有了更多样化且稳定的收入现金流，使其有能力吸收硬件成本的上涨，储能需求确定性强，未来储能系统价格或将继续上涨。

　　4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险