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钢铁周报:基本面边际改善,吨钢利润持续攀升

www.eastmoney.com 民生证券 邱祖学,张建业 查看PDF原文



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  价格:本周钢材价格上涨

  本周 20mm HRB400 材质螺纹价格为 4900 元/吨,较上周环比+2.1%,热轧 3.0mm 价格为 5020 元/吨,较上周环比+2.4%。本周原材料价格上涨。本周港口铁矿石价格上涨;焦炭价格与上周相比持平;废钢价格与上周相比上涨。

  利润:本周螺纹钢利润环比上升

  长流程方面, 测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+142 元/吨, +135元/吨和+153 元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比小幅回升。

  产量与库存:本周螺纹钢产量环比下滑,五大钢材厂库、社库环比下降

  产量方面,本周五大钢材品种产量 909 万吨,周环比升 2.18 万吨,其中建筑钢材产量周环比减 9.74 万吨,板材产量周环比升 11.92 万吨,螺纹钢本周减产 1.24 万吨至 273.38 万吨。分不同炼钢方式来看,本周长、短流程螺纹钢产量分别为 239.39 万吨、33.99 万吨,周环比分别-0.02 万吨、-1.22 万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降53.02 万吨至 908.3 万吨,钢厂总库存 441.57 万吨,周环比降 26.07 万吨,其中,螺纹钢社库降 27.25 万吨,厂库降 12.93 万吨。 表观消费量及钢材成交方面, 测算本周螺纹钢表观消费量 313.56 万吨,周环比降 10.07 万吨,本周建筑钢材成交日均值 17.8 万吨,周环比增长 3.28%。

  基本面边际改善,吨钢利润持续攀升

  降准、房地产放松等政策预期下,钢材市场信心逐步恢复。基本面上,采暖季限产、双碳等政策大背景下,高炉开工持续走低,钢材产出低位,社会库存加速下滑。原料端,铁矿石港口库存连续三个月垒库,煤炭供应在政策刺激下恢复,钢材成本很难出现大幅上升局面, 本周测算行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+142 元/吨, +135 元/吨和+153 元/吨,吨钢利润再度回升至千元水平。整体看,目前钢材基本面仍在逐步改善,吨钢利润有望继续上升。 建议关注: 1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢。

  风险提示

  地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。

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