汽车行业双周报：车企积极响应《保障中小企业款项支付条例》

　　投资要点：

　　申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年6月12日，申万汽车板块近两周下跌0.61%，跑输沪深300指数1.47个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万汽车板块从6月初至今上涨1.33%，跑输沪深300指数0.02个百分点，在申万31个行业中排名第19名；申万汽车板块从2025年初至今上涨10.01%，跑赢沪深300指数11.10个百分点，在申万31个行业中排名第6名。

　　行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国5月汽车产量为264.9万辆，同比增长11.7%，环比增长1.1%；汽车销量为268.6万辆，同比增长11.1%，环比增长3.7%；汽车出口55.1万辆，同比增长14.6%，环比增长6.6%。4月汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.50pct，环比下降7.10pct。

　　近两周部分行业新闻和企业新闻：（1）中汽协：5月汽车产销同比均实现两位数增长；（2）七家车企承诺：支付账期不超过60天；（3）工信部：加大对舆论关注度高、存在较大质量安全隐患等车型的抽查力度；（4）乘联分会崔东树：充分鼓励行业价格市场化竞争；（5）小鹏G7预售价23.58万元搭载三颗图灵AI芯片；（6）雷军：预计小米汽车业务今年下半年盈利。

　　投资建议：6月10-11日，国内主流自主车企和新势力车企相继响应《保障中小企业款项支付条例》，承诺将供应商付款账期统一压缩至不超过60天。此举旨在缓解长期以来中国汽车行业平均182天的超长账期对供应链造成的资金链挤压，标志着中国汽车产业迈出“60天账期”改革的第一步。账期的缩短和资金周转效率的提高，使零部件企业有更多的资金投入到原材料采购、技术研发和产品升级中，有助于提升企业的核心竞争力，推动行业的技术进步和产品创新，提升整个供应链的竞争力。此外，6月11日，小鹏G7正式亮相并开启预售。作为2025年小鹏首款全新车型，小鹏G7定位家庭SUV，软硬件加持下，具备高度智能化。小鹏G7将是全球首辆L3量产车型，同时多家车企已明确规划在2025年下半年量产L3级别辅助驾驶车辆，有望持续刺激消费者购买热情及提升相关零部件产品渗透率。建议关注：（1）推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂：比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；（2）智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链：保隆科技（603197）华阳集团（002906）、伯特利（603596）。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险等。