房地产行业跟踪周报：三部门发声支持房地产融资，厦门取消限购

　　投资要点

　　上周（2023.11.11-2023.11.17，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅+0.9%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+1.6%，+4.8%，超额收益分别为-0.8%、-3.9%。29个中信行业板块中房地产位列第25。

　　房地产基本面与高频数据：

　　（1）新房市场：上周38城新房成交面积232.0万方，环比+11.4%，同比-16.3%；2023年11月1日至11月17日累计成交555.9万方，同比-19.9%。今年截至11月17日累计成交13988.2万方，同比-10.3%。

　　（2）二手房市场：上周17城二手房成交面积167.3万方，环比+0.3%，同比+24.4%；2023年11月1日至11月17日累计成交428.6万方，同比+26.8%。今年截至11月17日累计成交7279.6万方，同比+31.5%。

　　（3）库存及去化：上周14城新房累计库存9600.8万方，环比+0.6%，同比-1.1%；14城新房去化周期为18.8个月，环比变动+0.6个月，同比变动+5.1个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为13.6个月、11.6个月、28.0个月、50.6个月，环比分别变动+0.3个月、+0.4个月、+3.2个月、+0.7个月。

　　（4）土地市场：2023年11月13日-2023年11月19日百城供应土地数量为1255宗，环比+7.8%，同比-15.6%；供应土地建筑面积为7086.0万方，环比-3.3%，同比-29.2%。2023年累计供应土地数量为26402宗，同比-11.5%，累计供应土地建筑面积为163778.8万方，同比-16.0%。

　　重点数据与政策：中央层面：央行、金融监管总局、证监会联合召开会议，提出一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷；支持民营房地产企业发债融资，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。地方层面：杭州、珠海等地给出更优惠的人才政策；厦门取消限购放松限贷；成都土拍规则回归价高者得；广州、衢州、上饶、商丘、信阳等多地放松公积金贷款政策；广东出台24条规定促进土地高效流转，东莞出台楼市新政。

　　周观点：11月第3周新房成交面积环比小幅提升，同比下降16.3%；二手房销售面积环比持平，同比大幅上升24.4%。上周央行等三部门召开会议提出“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，支持民营房地产企业发债融资”。我们认为当前地产支持政策已经从偏重需求端转向供需两端双管齐下转变，从“保项目”向“保主体”改变。土储优质、财务稳健、资源禀赋、不断提高产品力的房企有望穿越周期，把握土拍窗口期积极调仓，未来率先受益于行业销售复苏；同时部分地方房企以及代建企业有望受益于城中村改造持续推进带来的增量机会。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展、华润置地；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。

　　风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。