传媒：游戏市场稳中向好，IP赋能移动游戏

　　投资要点

　　事件：近日，游戏工委联合伽马数据发布《2024年1月中国游戏产业月度报告》，数据显示，2024年1月中国游戏市场实际销售收入为243.46亿元，同比增长1.22%。同时2月发布版号共111款，已连续三个月版号审批数过百。其中以中国古典名著《西游记》为背景的《黑神话：悟空》获得版号，该游戏被誉为迄今为止国产游戏中最接近国外3A大作的游戏作品。

　　游戏市场多赛道实现增长，预期有望稳步回升。1月份，多赛道表现良好：1、移动端游戏市场实际销售收入176.87亿元，同比增长0.39%；2、客户端游戏市场实际销售收入56.00亿元，环比增长1.95%；3、电子竞技游戏市场实际销售收入122.54亿元，环比增长11.47%，同比增长6.29%。具体游戏方面：1、客户端，《英雄联盟》《地下城与勇士》《永劫无间》《斗罗大陆》等产品付费活动较多，春节相关活动促进消费；2、移动端，《穿越火线：枪战王者》《金铲铲之战》《火影忍者》等老游戏与《恋与深空》《世界之外》等新游均有不同程度流水增长，其中自走棋类和剧情互动类产品流水份额同比增幅最大。移动游戏下载量方面：数据显示，iOS平台下载TOP10中，派对游戏《元梦之星》排名第1，《恋与深空》《世界之外》《白荆回廊》3款新游进入榜单。

　　IP赋能移动游戏增长，多类型格局逐步建立。近日，SensorTower发布《全球IP移动游戏市场格局报告》，《MONOPOLYGO!》成为全球收入最高的IP移动游戏，发行商Scopely和孩之宝分别成为IP移动游戏收入最高发行商，以及移动游戏领域收入排名第一的IP母公司。数据显示，2023年全球基于IP开发的移动游戏内购总收入达160亿美元，收入排名前三的手游IP类别：电子游戏50亿美元，动漫/日漫20亿美元，体育11亿美元。游戏类型方面：RPG类收入最高，占全球所有IP移动游戏总收入的36%。随着游戏用户获取成本上升，非IP游戏与著名IP联动或成趋势，IP效应助推游戏增长：如《胜利女神：妮姬》与PC/主机游戏IP《NieR》联动，赢得粉丝群体认同，带来收入大幅增长；《Roblox》与加拿大太阳马戏团Cirque du Soleil、日本游戏节目Takeshi'sCastle、韩国演唱组合BLACKPINK等多个IP联动，创造新增长空间。

　　投资建议：游戏市场多元化发展整体趋势向上，IP游戏竞争格局持续演化。建议关注相关标的：完美世界（002624.SZ）、中青宝（300052.SZ）、三七互娱(002555.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)、世纪华通(002602.SZ)、恒信东方（300081.SZ）、汤姆猫(300459.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、奥飞娱乐（002292.SZ）、神州泰岳（300002.SZ）、盛天网络（300494.SZ）、天娱数科(002354.SZ)等。

　　风险提示：市场增长不确定性，IP游戏赋能效果不确定性，相关政策不确定性等。