社会服务行业·周观点：2月CPI边际复苏，关注餐饮/旅游等出行板块复苏

　　本周行情：社会服务（中万）板块指数周涨跌幅为+4.69%，在申万级行业涨跌幅中排名6/31

　　各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（+4.69%）、创业板指（+4.25%）、深证股指（+2.60%）、沪深300（+0.71%）、上证指数（+0.28%）。

　　子行业涨跌幅排名：体育II（+4.41%）、专业服务（+4.26%）教育（+3.26%）、酒店餐饮（+3.24%）、旅游及景区（+1.98%）

　　个股涨跌幅排名前五：锦江酒店（+15.48%）、科锐国际（+14.97%）、中纺标（+13.19%）、*ST豆神（+13.00%）、君亭酒店（+10.59%）。

　　个股涨跌幅排名后五：中科云网（-4.90%）、大连圣网（-4.50%）、学大教育（-4.03%）、国新文化（-3.78%）、开元教育（-2.99%）。

　　核心观点：

　　国家统计局公布数据显示，2024年2月CPI同比为+0.7%，较上月+1.5pct时隔4个月再次转正，高于市场预期。超预期的CPI意味着国内消费需求在一定程度上有所改善，餐饮板块将较大程度获益。国内餐饮业边际持续好转&假日经济爆发：头部餐饮翻台率增长迅速，近期数据显示，海底捞2月节假日带动翻台率同增40%，2月份翻台率环比+10%

　　投资主线1：Q1数据反馈积极，CPI边际回暖迹象明显。节假日消费提振，CPI边际回暖，带动了餐饮行业Q1数据的持续走高，叠加头部企业纷纷战略调整贴合消费者，餐饮、酒店、旅游等消费板块有望加速复苏，看好全年旅游复苏带动相关产业链上市公司业绩增长。

　　投资主线2：国际巨头加速模型送代研发，国内正在探索文生视频模型。未来在多模态模型的演进选代之下，创作内容产业革命来临。方面，视频素材、文字标注及合成数据是多模态模型训练的基础有版权的视频内容有望实现价值兑现，拥有稀缺IP资源的公司具备核心价值；另一方面，AI多模态有望快速延伸至游戏、教育、营销、娱乐等领域，提升用户体验，加速科技价值变现

　　风险提示：市场政策推进不及预期风险；国际形势动荡风险；行业监管风险；产品设计不及预期风险