电力设备：中央车企新考核方案呼之欲出，新能源车业务积极求变

　　投资要点

　　事件：今年全国两会期间，国务院国资委主任张玉卓表示，将调整政策对三家汽车央企进行新能源汽车业务的单独考核。

　　一汽、东风、长安为国资委下属的三大汽车央企，在新能源车领域仍存在进步空间。目前，由国资委直接监管的三家汽车央企包括一汽集团、东风集团和长安汽车。2023年，这三家汽车销量合计约占整个汽车市场份额的30%，但是在新能源领域却略逊一筹，一汽/东风/长安2023年的新能源车销量分别为24/48/52万辆，分别占全国新能源市场份额的2.5%/5.1%/5.5%。作为对比，比亚迪在2023年累计销售超过300万辆新能源汽车，特斯拉2023年累计交付超180万辆，三家汽车央企在新能源车领域仍存在较大的进步空间。

　　今年两会和电动车百人会上，均提到将深入国企改革、支持汽车央企创新转型。今年两会期间，国资委主任首次提到“将对三大汽车央企进行新能源汽车业务单独考核，并着重考核技术、市场占有率和未来的发展”。3月16日，国务院国资委党委委员、副主任苟坪在中国电动汽车百人会论坛上表示：深入实施国有企业改革深化提升行动，凡是有利于把央企新能源汽车搞上去的政策与举措我们都要大胆探索，推动企业心无旁骛搞创新、放开手脚促转型。

　　三家汽车央企的2024年规划：从2024年的目标来看，一汽集团新能源汽车的销量目标50万辆，长安汽车计划实现75万辆；东风汽车计划2024年实现自主乘用车主力品牌全新车型100%电动化，2025年实现新能源汽车年销量突破100万辆，其中东风品牌三大产品系列新能源销量突破70万辆。

　　积极求变，提升效能。我们认为随着央企考核机制的改变，这三家汽车央企有望改变传统发展的惯性，在新能源车领域迎来新的发展势能，在技术创新、市场份额、长期战略等方面都将开辟新的一条发展道路。

　　风险提示：

　　下游需求不及预期；国内外政策变化风险；行业竞争加剧风险；产业链价格波动影响。