传媒行业双周报：Kimi等AI应用访问量激增，大模型商业化落地加速

　　投资要点：

　　传媒行业指数本周涨跌幅及估值：申万传媒板块近2周（2024/3/11-2024/3/22）累计上涨13.00%，跑赢沪深300指数13个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；申万传媒板块3月累计上涨12.18%，跑赢沪深300指数11.36个百分点；申万传媒板块今年累计上涨8.89%，跑赢沪深300指数5.57个百分点。截至2024年3月22日，据同花顺数据显示，SW传媒板块PE TTM（剔除负值）为26.90倍，低于近1年平均值0.94%。

　　传媒行业二级子板块近2周涨跌幅：申万传媒板块的6个二级子板块近2周（2024/3/11-2024/3/22）全面上涨，涨幅由高到低依次为：SW影视院线（+26.03%）＞SW数字媒体（+15.84%）＞SW电视广播（+13.12%）

　　SW出版（+12.55%）＞SW广告营销（+11.36%）＞SW游戏（+8.79%）。

　　重点产业新闻：（1）Kimi智能助手启动200万字无损上下文内测；（2）PixVerse在2月访问量环比增速达到120%，位列国内AI产品增速榜第一；（3）完美世界端游《诛仙世界》正式接入英伟达Audio2Face技术；（4）报告：2月份中国游戏市场收入248.75亿元，同比增长15.12%；（5）育碧展示生成式AI原型项目，游戏NPC可自由即兴对话。

　　传媒行业周观点：近期，国内AI初创公司月之暗面宣布在大模型长上下文窗口技术上取得显著突破，公司旗下Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，在五个月内将长文本输入量提升10倍。Kimi智能助手主要功能包括长文总结和生成、数据处理、编写代码、进行用户交互等。根据AI产品榜数据，近期Kimi访问量加速增长，其2月访问量达305万次，环比增速达到107.6%，位列国内AI产品访问量增速榜第二。此外，电广传媒的子公司达晨创智于近期完成了爱诗科技亿元级a1轮独家投资，爱诗科技海外版产品PixVerse于2024年1月上线，目前已是全球用户量最

　　大的国产AI视频生成产品。数据显示，PixVerse在2月访问量突破120万次，环比增速达到120.3%，位列国内AI产品访问量增速榜第一。我们认为Kimi和Pixverse等为代表的AI大模型技术/产品快速落地有望助力网文IP转化提速，推动内容生产实现降本增效，建议积极关注国内外AI应用落地进展，关注国内积极布局大模型领域的公司和受益于大模型技术发展的IP文化/影视制作公司等。

　　风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。