计算机行业双周报：Kimi：已启动200万字无损上下文内测

　　投资要点：

　　行情回顾及估值：申万计算机板块近2周（03/11-03/22）累计上涨4.93%，跑赢沪深300指数4.92个百分点，在申万行业中排名第6名；申万计算机板块3月累计上涨6.41%，跑赢沪深300指数5.59个百分点，在申万行业中排名第5名；申万计算机板块今年累计下跌4.31%，跑输沪深300指数7.63个百分点，在申万行业中排名第19名。估值方面，截至3月22日，SW计算机板块PETTM为60.37倍，处于近5年60.24%分位、近10年62.45%分位。

　　产业新闻：1、上海市通信管理局等11个部门联合印发《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024-2025年）》。到2025年，本市智能算力规模超过30EFlops，占比达到总算力的50%以上。2、阿里通义千问升级，向所有人免费开放1000万字的长文档处理功能。3、阶跃星辰创始人、CEO姜大昕博士在2024全球开发者先锋大会开幕式上对外发布了Step系列通用大模型，包括Step-1千亿参数语言大模型、Step-1V千亿参数多模态大模型以及Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版。4、微软(MSFT.US)首次将人工智能融入个人电脑(PC)，新发布的Surface Pro10和Surface Laptop6两款产品是首款配备了专用Copilot AI按钮的Surface PC。5、黄仁勋在加州一个投资者活动上表示，全球每年在数据中心设备上的支出将达到2500亿美元，英伟达获得的份额会高于其他芯片制造商。6、马斯克的AI创企xAI正式发布了此前备受期待大模型Grok-1，其参数量达到了3140亿，远超OpenAIGPT-3.5的1750亿。这是迄今参数量最大的开源大语言模型，遵照Apache2.0协议开放模型权重和架构。

　　周观点：Kimi在2023年10月初次亮相，能够对用户提出问题或上传的文件进行联网搜索、分析和总结，在中文处理上优势显著，目前已启动200万字无损上下文内测。据AI产品榜数据，Kimi2月访问量达到305万，环比上涨108%。Kimi火速出圈一度导致出现回答时间拉长、甚至暂时无法使用的情况，一方面显示出用户对国产模型的认可，另一方面也凸显了扩容算力的迫切性。展望后续，大模型的军备竞赛将进一步加快AI应

　　用落地以及加大算力需求，建议关注AI应用、算力领域。

　　风险提示：政策推进不及预期；下游需求释放不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。