环保行业跟踪周报：《贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划（24-25年）》印发，双碳目标持续推进

　　投资要点

　　重点推荐：美埃科技，九丰能源，龙净环保，仕净科技，洪城环境，金宏气体，光大环境，蓝天燃气，新奥股份，瀚蓝环境，宇通重工，景津装备，赛恩斯，路德环境，盛剑环境，高能环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，天壕能源，英科再生。

　　建议关注：军信股份，兴蓉环境，旺能环境，三峰环境，新天然气，昆仑能源，重庆水务，鹏鹞环保，再升科技，卓越新能，岳阳林纸。

　　国家发展改革委等18部门联合印发《贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划（2024—2025年）》。其中提出完善绿色发展标准化保障：持续健全碳达峰碳中和标准体系，加强生态环境保护与恢复标准研制，推进自然资源节约集约利用标准建设，推动生产方式绿色低碳转型，强化生活方式绿色低碳引领。

　　环保3.0高质量发展时代：1）细分成长龙头。技术孕育细分龙头，【九丰能源】天然气主业稳定，能服+特气加速扩张。【龙净环保】大股东紫金持续增持，矿山绿电在手2GW开启验证。【仕净科技】光伏配套设备订单充裕+TOPCon电池片投产&硅片一体化布局+固碳加速。重金属污染治理【赛恩斯】、压滤机【景津装备】、环卫电动【宇通重工】。下游新兴行业加速成长，带动细分龙头，半导体过滤设备+耗材【美埃科技】，电子特气【金宏气体】。2）从账面利润到真实现金流价值。迎接出清后的运营期！步入运营期稳增+出清完毕+地方化债&价格机制改革=经营现金流稳增+资本开支可控，分红潜力提升！电力：重点推荐【长江电力】【中国核电】。水务：重点推荐【洪城环境】，建议关注【兴蓉环境】。固废：重点推荐【光大环境】【瀚蓝环境】，建议关注【军信股份】。3）双碳驱动环保3.0发展。CCER重启，碳市场扩容在即，欧盟CBAM进入过渡期，长期碳约束扩大，关注监测计量、清洁能源、节能减排、再生资源等板块机遇。

　　行业跟踪：1）环卫装备：2024M1-2环卫新能源销量同增9.18%，渗透率同增0.97pct至8.85%。2024M1-2，环卫车合计销量9671辆，同比变动-2.76%。其中，新能源环卫车销售856辆，同比变动+9.18%。新能源渗透率8.85%，同比变动+0.97pct。盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源装备销量市占率分别为26%/25%/6%。2）生物柴油：生柴价格持平，地沟油价格小幅抬升。2024/3/22-2024/3/28生柴均价6600元/吨(周环比持平)，地沟油均价5316元/吨(周环比+0.5%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为-399元/吨（周环比-18.2%）。近期重庆地区对废油脂市场进行严查，加之餐饮业低迷影响，供应面偏紧张。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数回落，盈利小幅回升。2024/3/25-2024/3/29，三元黑粉折扣系数上升，锂/钴/镍系数分别为76%/76%/76%。截至2024/3/29，碳酸锂10.96万（周环比-2.7%），金属钴22.7万（-2.2%），金属镍13.16万（-2.6%）。根据模型测算单吨废三元毛利-1.05万（+0.164万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/3/24-3/30氙气周均价4.21万元/立方米，环比-1.01%；氪气周均价450元/立方米，环比0.00%；氖气周均价135元/立方米，环比0.00%；氦气周均价环比下跌0.45%至789元/瓶。

　　最新研究：火电行业深度报告：2024年火电行业更关注区域电力供需和股息率。华电国际：分红率44%，预计火电行业盈利进一步修复。龙净环保：商誉减值影响表观利润，风险出清&绿电投运业绩反转。蓝天燃气：业绩同比微增，分红比例达97%。新奥股份：零售修复、直销利润大增，高分红彰显安全边际。

　　风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。