机械设备行业双周报：挖掘机内销有望回暖

　　投资要点：

　　行情回顾：

　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周下跌1.37%，跑输沪深300指数0.46个百分点，在申万31个行业中排第19名；申万机械设备板块本月至今上涨3.61%，跑赢沪深300指数3.00个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万机械设备板块年初至今下跌3.92%，跑输沪深300指数7.02个百分点，在申万31个行业中排名第17名。

　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2024年3月29日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，轨交设备Ⅱ板块涨幅最大，为2.26%。其他板块表现如下，工程机械板块上涨2.17%，专用设备板块下跌1.63%，通用设备板块下跌1.82%，自动化设备板块下跌4.04%。

　　机械设备个股涨跌情况：截至2024年3月29日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为津荣天宇、金盾股份、蓝海华腾，涨幅分别为70.24%、59.18%、31.30%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为伟创电气、欧科亿、三友科技，跌幅分别为19.07%、18.34%、17.18%。

　　机械设备本周估值：截至2024年3月29日，申万机械设备板块PE TTM为25.31倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PETTM分别为27.81倍、23.88倍、18.43倍、21.08倍、38.70倍。

　　机械设备行业周观点：

　　自动化设备：国家及各地方政府持续加大力度布局机器人领域，重视机器人产业链发展，叠加新质生产力加速发展，机器人需求将不断增加。近期机器人行业催化项目较多，3月末中国具身智能大会、4月初中国人形机器人生态大会等将进一步推动行业发展进程。建议持续关注机器人及细分板块。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。

　　工程机械：基建和采矿业固定资产投资累计同比保持稳定态势，房地产数据仍处探底阶段，进一步宽松政策有望刺激需求。传统销售旺季3-4月挖机销量有望回暖，CME预计3月挖机内销同比增速回正。国内需求持续回升将助力新周期启动，建议关注旺季及一季度销售数据。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

　　风险提示：（1）基建/房地产/制造业投资不及预期风险；（2）专项债发行进度不及预期；（3）海外市场需求减少风险；（4）原材料价格波动风险。