传媒互联网产业行业研究：AI应用有望持续落地，关注相关进展

　　关注AI工具或模型迭代带来的相关投资机会。我们认为，ChatGPT发布以来，AI工具、模型均在持续迭代中，后续有望取得突破的方向或将在3D模型、AI生成视频及各类垂类AI应用，经过1年多的沉淀，今年或将在语料库、AI应用切实落地，或将对财报端产生影响。

　　1）3月起AI应用即开始密集落地，4月有望大规模落地。若出现爆款AI应用，直接相关上市公司或拥有映射应用的公司的估值或将提升。据因赛集团3月27日投资者问答回复，InsightGPT已研发实现文生视频功能，将于近期上线文生视频应用产品并对特定用户开放体验。建议关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的、爆火AI工具映射标的、IP方及版权方。

　　2）AI+硬件将落地，关注相关标的。据国内媒体报道，供应链方面已确认开始向华为P70系列供货，预计在4月发布，P70或将搭载华为自研盘古大模型，增加AI功能；据《纽约时报》3月28日报道，Meta将从下个月开始将AI功能引入Ray-Ban智能眼镜，包括翻译及物体、动物和景象识别等功能；3月26日，苹果宣布全球开发者大会定于太平洋时间2024年6月10日-14日举办，彭博社记者马克·古尔曼（Mark Gurman）预计，苹果将推出iPhone、iPad、Mac、Vision Pro头显和智能手表的主要软件更新，其新的AI战略将成为计划中的iOS18升级的前沿和重点。关注这些硬件AI功能效果及相关标的。

　　3）关注3D模型生成相关标的：据Business Insider报导，GPT-5将于今年年中发布，且性能有大幅提升。

　　我们认为，结合AI模型发展趋势看，预计3D模型生成是GPT-5主要突破之一。2024GTC的12场游戏行业分享中，亦有大量内容集中在3D人物生成及3D模型生成方面。

　　关注影视和游戏板块投资机会。1）影视：近几年影视剧内容质量提升明显，出现《狂飙》等爆款电视剧及《消失的她》等卖座电影.院线板块建议关注重要档期（主要包括春节档、五一档、暑期档、国庆档、跨年档）前的布局机会，清明节将至，虽然不是重要档期，但偏淡季的票房表现会呈现线下观影需求，个股建议关注：万达电影、幸福蓝海；影视制作板块建议关注今年内容排期较强且边际向上的标的，个股：光线传媒、万达电影、博纳影业、慈文传媒；2）游戏：展望24年，预计游戏行业各公司业绩表现分化，主要由于各公司产品上线节奏不同，且上线后必将表现不一；同时，类似Genie的AI模型或将对整个游戏板块的估值有提振作用，建议关注后续业绩边际向上且确定性较强的公司，及积极拥抱AI的标的。

　　投资逻辑

　　关注AI应用及内容板块机会。1）AI：建议关注AI应用相关标的、数据版权方及IP方。个股建议关注因赛集团、天下秀等AI应用相关标的、及版权龙头捷成股份、华策影视、视觉中国。2）内容：关注业绩落地情况及有望边际向上标的，同时关注清明节档期票房表现。

　　行业新闻

　　3月29日，国家新闻出版署公布了2024年3月份国产网络游戏审批信息，共107款新游获批。三七互娱、巨人网络、吉比特等多家上市公司有产品获批。

　　据Tech星球3月26日消息，抖音电商于近日上线一款名为“抖音商城版”的APP，主打“超值好物省心选”。

　　这是抖音电商首次在抖音APP之外，推出的综合性独立电商平台。

　　3月25日，Sensor Tower公布了2024年2月全球热门移动游戏收入榜单，腾讯《王者荣耀》排名第一。

　　风险提示

　　内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险；数据统计误差。