建筑装饰行业研究周报:专项债审批权限下放利好基建加速,智慧城市建设带动新质生产力发展
专项债审批权或下放至省级提升资金使用效率,专项债下发节奏加快据财新网报道,此前一直由国家发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目,或将下放至浙江、山东等部分试点省份给予省级政府审核自主权,或可解决此前一些项目因客观因素难以实施所导致的债券资金闲置浪费现象。试点地区将涵盖中国GDP排名前六的省份,包括广东、江苏、山东、浙江、河南、四川,以及五个计划单列市:深圳、大连、宁波、青岛、厦门以及雄安新区。我们认为专项债审批权限下放给地方有望加快专项债发行节奏,对于基建实物量的加速转化起到积极作用。12月5日,32个省份、直辖市及计划单列市公告发行再融资专项债置换存量隐性债务,合计发行总额达19953.0亿元,额度即将发满。从新增专项债募集资金用途来看,基建和新兴领域仍是主要发力点,其中交通、市政、棚改方面资金占比接近50%,明年专项债预计仍向基建和新兴领域倾斜。
推进新型城市基础设施建设加快打造韧性城市,培育建筑领域新质生产力12月5日,国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》,推动新一代信息技术与城市基础设施建设深度融合,主要目标,到2027年,新型城市基础设施建设取得明显进展,对韧性城市建设的支撑作用不断增强,到2030年,新型城市基础设施建设取得显著成效,推动建成一批高水平韧性城市。重点任务主要聚焦于四个方面:1)实施智能化市政基础设施建设和改造;2)推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展;3)提升房屋建筑管理智慧化水平;4)完善城市信息模型(CIM)平台,我们梳理了相关的产业链,相关的标的如下:城市生命线与智慧城市推荐隧道股份,苏交科,建议关注正元地信,测绘股份,瑞纳智能(与中小市值组和机械组联合覆盖),深城交;智慧交通和无人驾驶推荐华设集团;智慧建筑推荐深圳瑞捷等;智能建造推荐鸿路钢构,华阳国际;城市信息模型(CIM)推荐华阳国际,苏交科,建议关注正元地信,深城交,测绘股份等。
行情回顾
根据总市值加权平均统计,本周(1202-1206)建筑指数上涨3.77%,沪深300板块上涨1.94%,其中园林工程、建筑装修板块涨幅居前,分别录得14.53%、8.62%的正收益。本周涨幅居前的标的有:岭南股份(+40.12%)、东易日盛(+38.58%)、日上集团(+38.39%)、全筑股份(+31.05%)、节能铁汉(+28.74%)。
投资建议
我们预计24年广义/狭义基建增速分别为7.88%/5.27%,结构性和区域性特征明显,真实需求主导的水利投资、铁路和航空等重大交通领域建设、城市综合管廊等领域或有望保持较高增长,经济发达区域基建仍保持高增长,重视三条主线投资机会,1)主线一:供需格局优化,央国企蓝筹高质量发展;2)主线二:围绕新质生产力方向,布局细分高景气赛道;3)主线三:聚焦海外高景气区域,重点关注高质量出海国际工程板块。
风险提示:基建&地产投资超预期下行;央企、国企改革提效进度不及预期;城中村改造落地不及预期。
标题 | 东财评级 | 评级变动 | 报告日期 | 机构名称 |
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名称 | 相关 | 2024 预测收益 | 2025 预测收益 | 2026 预测收益 |
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中国建筑 | 详细 股吧 | 1.255 | 1.300 | 1.357 |
中国中铁 | 详细 股吧 | 1.249 | 1.280 | 1.328 |
中材国际 | 详细 股吧 | 1.223 | 1.358 | 1.504 |
中国交建 | 详细 股吧 | 1.512 | 1.623 | 1.743 |
中国化学 | 详细 股吧 | 0.941 | 1.033 | 1.135 |
中国电建 | 详细 股吧 | 0.771 | 0.843 | 0.919 |
隧道股份 | 详细 股吧 | 0.978 | 1.038 | 1.102 |
中国铁建 | 详细 股吧 | 1.668 | 1.691 | 1.736 |
中国中冶 | 详细 股吧 | 0.371 | 0.393 | 0.423 |
上海港湾 | 详细 股吧 | 0.849 | 1.192 | 1.502 |
中国核建 | 详细 股吧 | 0.763 | 0.893 | 1.043 |
中国能建 | 详细 股吧 | 0.208 | 0.228 | 0.254 |
上海建工 | 详细 股吧 | 0.188 | 0.201 | 0.219 |
四川路桥 | 详细 股吧 | 0.898 | 0.961 | 1.047 |
北方国际 | 详细 股吧 | 0.993 | 1.150 | 1.323 |