计算机行业周报：大模型持续迭代，国产AI芯片迎来突破

　　市场回顾

　　过去一周（5.25-5.29）上证综指下跌1.08%，创业板指上涨2.53%，沪深300指数上涨0.97%，计算机（申万）指数下跌7.56%，跑输上证综指6.48个百分点，跑输创业板指10.08个百分点，跑输沪深300指数8.53个百分点，位列全行业第31名。

　　周观点

　　大模型更新与资本化共振。（1）MiniMax：根据智东西微信公众号，证监会官网显示，上海AI大模型龙头企业MiniMax已于5月29日向上海证监局提交了上市辅导备案报告，开启A股上市进程，中信证券担任辅导机构。5月28日，MiniMax披露了部分业务数据。过去两个月，MiniMax的ARR（年化经常性收入）实现超过100%的增长，服务的全球企业和开发者客户数已超百万，较半年前增长5倍；全球用户规模约3亿。产品方面，今年以来，MiniMax已经陆续推出了MiniMax-M2.5、MiniMax-M2.6和MiniMax-M2.7等三款旗舰大语言模型，并开源了M2.5与M2.7两款模型。此外，今年5月，MiniMax升级了其Agent产品，并更名为Mavis，提供多Agent并行工作的模式，可用于提高复杂长任务的完成率。5月底，MiniMax官方账号透露，MiniMax-M3即将发布。（2）Anthropic：根据智东西微信公众号，5月29日Anthropic最强通用模型Claude Opus4.8正式发布，新模型基准测试全面超越Gemini3.1Pro、Opus4.7，仅一项逊色于GPT-5.5，但其标准模式价格不变，快速模式价格仅为Opus4.7的1/3。与此同时，Anthropic还官宣一笔650亿美元（约合人民币4406.94亿元）H轮巨额融资，投后估值冲上9650亿美元（约合人民币6.54万亿元），相比今年2月的3800亿美元（约合人民币2.58万亿元）几乎翻了3倍。本轮融资由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks和红杉资本等多家知名投资领投。Anthropic最新估值是OpenAI的约1.13倍。（3）阿里：根据新智元微信公众号，5月26日，Qwen3.7-Max以1541分闯入CodeArena最新榜单全球前四，一举超越了GPT-5.5、Gemini3.5Flash等一众顶尖模型。

　　华为发布芯片重大进展。根据智东西微信公众号，5月25日，据《人民日报》报道，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在2026国际电路与系统研讨会上，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。

　　华为昇腾领衔，9款国产AI芯片通过国家安全可靠测评。根据芯智讯

　　微信公众号，2026年5月26日，中国信息安全测评中心与国家保密科技测评中心联合发布《安全可靠测评结果公告（2026年第2号）》，首次将人工智能训练推理芯片纳入安全可靠测评体系。7家

　　企业的9款国产AI芯片全部获评安全等级I级，标志着国产AI算力基础设施正式进入国家信创安全认证体系。根据评估报告显示，首批通过测评的“人工智能训练与推理芯片”分别为：海思半导体昇腾310、昇腾910；阿里平头哥真武M530、M890；海光信息DCU-3G；壁仞科技壁砺166，天数智芯KCC-V100X；沐曦股份MXC600；摩尔线程PH100。这些芯片均通过了按照《安全可靠测评工作指南V3.0》要求进行测评，对于它们的安全可靠等级评级均为“I级”。安全可靠测评结果自公布之日起有效期为三年。

　　投资建议

　　建议关注：（1）国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、南兴股份、大位科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。

　　风险提示

　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。