电子行业双周报：消费电子、元件等细分24H1业绩表现突出

　　投资要点：

　　行情回顾及估值：申万电子板块近2周（07/08-07/19）累计上涨6.61%，跑赢沪深300指数3.47个百分点，在申万行业中排名第1名；板块7月累计上涨3.46%，跑赢沪深300指数1.22个百分点，在申万行业中排名第1名；板块今年累计下跌5.92%，跑输沪深300指数9.07个百分点，在申万行业中排名第10名。估值方面，截至7月19日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为38.92倍，处于近5年74.02%分位、近10年51.76%分位。

　　产业新闻：（1）全球被动元件行业出现新一轮涨价潮，其涨价幅度远超此前几轮，最高涨幅预告达到20%。（2）TrendForce：预估2024年AI服务器产值将达1870亿美元，成长率达69%，产值占整体服务器高达65%。（3）CounterpointResearch：2024年第二季度全球智能手机销量同比增长6％，创下三年来最高的同比增长率。这也是市场连续第三个季度

　　的增长。（4）三星电子面向中国市场发布新一代Galaxy Z系列产品。会上，三星电子与火山引擎官宣合作，为GalaxyZFold6、GalaxyZFlip6手机的智能助手和AI视觉接入豆包大模型，提升手机的智能应用体验。（5）Counterpoint：2024年Q2全球PC出货量同比增长3.1%，达到6250万台，这也是PC市场出货量连续第二个季度实现同比增长。（6）根据CINNO Research数据，由于618表现不及预期以及国际航运价格飙升等不利因素，部分终端品牌的LCDTV面板以及整机库存高涨，导致面板需求出现下降，面板厂也针对性地开始调降稼动率，压缩供给。预计在整个第三季度，面板价格都将保持每月微幅下跌的状态。

　　周观点：从近期业绩预告披露情况来看，行业整体业绩向好，其中消费电子、元件、光学光电子等领域业绩预喜占比较高。主要是受益于消费电子等终端需求复苏，AI、汽车电子等领域需求保持旺盛所推动。展望后续，AI算力需求持续加大、端侧应用加速落地，有望进一步驱动行业复苏，建议关注业绩向好的MLCC及PCB元件、消费电子领域。

　　风险提示：需求释放不及预期；行业竞争加剧；技术推进不及预期等。