房地产行业周度观察

　　上周房地产行业指数表现

　　上周（2025.12.1-2025.12.5）房地产（申万）板块下跌2.15%，沪深300指数上涨1.28%，房地产板块落后沪深300指数3.43个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第30位。今年以来，沪深300指数上涨16.51%，房地产板块上涨3.77%，房地产累计落后沪深300指数12.74个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌2.28%，房地产服务板块上涨0.23%。

　　房地产行业111家上市公司中，上周25家公司上涨，83家公司下跌，涨幅前3名分别为中国武夷、华联控股和华夏幸福，跌幅前3名分别为三湘印象、ST中迪和沙河股份。

　　房地产行业周度数据跟踪

　　上周（2025.12.1-2025.12.7）30大中城市房地产新房成交面积173.76万平方米，同比下跌33.28%，环比下跌28.93%。30大中城市房地产新房累计成交面积8408.46万平方米，同比下跌10.44%。从库存消化周期来看，上周10大城市存销比为90.25，其中一线城市为61.15，二线城市为130.13。上周7个城市房地产二手房成交面积126.23万平方米，同比下跌49.1%，环比下跌9.3%。7个一二线城市二手房累计成交面积6773.08万平方米，同比上涨3.5%。

　　土地市场方面，上周100大中城市土地成交建筑面积4128.93万平方米，环比上涨0.73%，土地成交总价670.21亿元，环比下跌33.81%，成交楼面均价1623元，环比下跌34.29%，土地成交溢价率为2.12%，环比下跌0.69个百分点。截至上周，100大中城市土地成交建筑面积累计112760.14万平方米，同比下跌8.2%，土地成交金额累计19892.33亿元，同比下降9.2%。

　　行业与公司动态

　　国务院总理强调坚持以人为本提高城镇化质量水平。*ST南置公布重大资产出售暨关联交易实施情况报告书。

　　投资建议

　　十五五规划为未来五年房地产高质量发展指明方向，重点从构建房地产发展新模式、保障房建设、改善性住房建设等方面进行了说明，未来房地产市场将更注重民生属性，通过好房子建设提高人民生活品质。受去年同期基数较高影响，近期房地产市场成交量同比下滑明显。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。

　　风险提示

　　1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。