半导体与半导体生产设备行业周报：台积电扩充2/3nm产能，中国AI公司推出自研TPU

　　报告要点：

　　本周（2025.11.24-2025.11.30）市场回顾

　　1）海外AI芯片指数本周上涨4.75%，博通和Marvell涨幅在15%以上，台积电、MPS和AMD涨幅在6%以上，仅有英伟达下跌1.1%。2）国内AI芯片指数本周上涨4.7%。恒玄科技和翱捷科技涨幅约在14%，兆易创新上涨近11%，瑞芯微涨幅8.3%，寒武纪和海光信息涨幅在5%以上，长电科技、通富微电和澜起科技涨幅在3%-4%，中芯国际涨幅较小。3）英伟达映射指数本周上涨2.9%，长芯博创和太辰光涨幅在20%以上，沪电股份上涨近13%，兆龙互连、胜宏科技和景旺电子涨幅在6%以上，神宇股份、沃尔核材、麦格米特、英维克和江海股份涨幅在4%左右，工业富联涨幅较小。4）服务器ODM指数本周上涨4.1%，Wiwynn和Quanta涨幅在11.2%和8.1%，超微电脑、Wistron和Gigabyte涨幅分别为5.2%、3.6%和1.3%，仅有鸿海精密小幅下滑。5）存储芯片指数本周上涨8.1%，本周存储芯片指数迎来回调，其中东芯股份上涨30%，兆易创新和香农芯创涨幅在11%以上，江波龙、佰维存储、太极实业和聚辰股份涨幅在4%以上。6）功率半导体指数本周上涨2.5%；国元A股果链指数上涨3.6%，国元港股果链指数上涨3.4%。

　　行业数据

　　1）全球前五大笔电品牌由于9月关税高度不确定性而备货力道强劲，推高10月整体出货基期，加上处理器及存储芯片短缺问题，导致2025年10月出货预期月减25%。2）2025-2026年预估高阶ASIC出货量连续两年成长率明显优于高阶GPU，有望推动AI服务器供应链全新动能。3）预计2025年全球智能手机出货量将同比增长3.3%，苹果的智能手机出货量在2025年整体表现强劲，尤其是Q3。

　　重大事件

　　1）因英伟达等客户长期需求，台积电南科晶圆厂再增加3nm产能，并新建3座2nm晶圆厂。2）三大原厂在12月的DRAM合约价涨幅大幅提高，部分上涨80%-100%。3）三星与英伟达进行中的HBM4进入最后阶段，最快有望在12月初公布测试结果，可望缩小与SK海力士的技术差距。4）Meta和英伟达拟将GPU运算核心直接集成至HBM底部的基础裸晶中。5）中国AI芯片公司中昊芯英最新推出自主研发的TPU，成为中国科技产业减少对英伟达技术依赖的重要突破。

　　风险提示

　　上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。