机器人行业周报：立讯精密2025年预计出货3000台人形机器人，优必选全年总订单达13亿元

　　投资要点

　　行情回顾：本周（11月24日-11月30日）机器人指数跑赢大盘。中证科创创业机器人指数上涨3.3%，跑赢上证指数1.9个百分点，跑赢沪深300指数1.7个百分点，跑输创业板1.2个百分点。

　　优必选再次刷新人形机器人订单金额记录，全年总订单达13亿元。11月28日，优必选成功中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为1.43亿元。该项目将采用优必选最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2。截至目前，优必选Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已达到13亿元，在全球人形机器人商业化落地进程中持续保持领先地位。

　　国家发改委回应人形机器人“泡沫”，要注意防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市。11月27日，对于目前中国人形机器人快速发展，以及发展中是否存在泡沫的问题，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上表示，国家发展改革委将结合“十五五”相关专项规划的编制工作，推动具身智能产业健康规范发展。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障产业有序发展。二是加快关键核心技术攻关，支持企业、高校、科研机构等围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术进行攻关，解决产业发展中的卡点、堵点问题。三是推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内具身智能技术、产业资源整合和开放共享，加速具身智能体在真实场景中落地应用。

　　国家地方共建人形机器人创新中心与乐聚智能等联合主导的“LET数据集”正式发布。该数据集基于乐聚夸父系列全尺寸人形机器人进行统一真机实采，汇集60,000+分钟高质量真机数据，确保数据采集的一致性与真实性，并已捐赠至开放原子开源基金会。该数据集旨在解决具身智能领域真机数据匮乏问题，通过标准化建设加速通用人形机器人的研发与落地进程。

　　智元机器人正式推出灵心平台（LinkSoul）。11月24日，智元机器人正式推出灵心平台（LinkSoul），用户可像搭积木一样自由配置机器人的声音、性格、行为与记忆。平台内置30-40款音色，支持音色复刻功能，并允许用户通过视频编辑式操作组合表情、动作与语音。通过一句话描述，机器人可自动生成对应语气与互动风格。此外，机器人具备记忆与学习能力，可应用于客服、导览等场景，并支持任务流程配置，如物品递送、活动主持等。

　　立讯精密2025年预计出货3000台人形机器人。11月26日，立讯精密在最新的投资者关系活动记录中披露了在人形机器人领域的最新进展。在人形机器人领域，立讯精密已具备全产业链核心能力，除电池与部分关节模组外，可自主完成谐波齿轮等关键部件的精加工，且通过自主培养与外部并购储备了结构开发、电子开发等领域专业人才。在产能与产线建设方面，立讯精密今年预计出货3000台人形机器人，当前第一代产线为半自动化手工线，计划明年初推出“制造2.0”产线，具备高度柔性、高度自适应与高自动化特性，将实现从零件到整机组装的完整生产能力。

　　近日灵心巧手正式完成数亿元人民币A+轮融资。本轮融资由浙江创新投资、德清产投、乐聚机器人、鼎晖百孚、晶华新材、东方精工、奥克斯、华福投资、弘颐基金、洪山资本、祥源新材等多家知名投资机构共同参与。

　　Apptronik获3.31亿美元投资，估值达50亿美元。美国人形机器人公司Apptronik近日宣布完成3.31亿美元战略融资，公司估值升至50亿美元。

　　相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、恒而达（300946）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）、宏昌科技（301008）；3）传感器，标的包括安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏尔（300681）、微光股份（002801）；5）执行器总成，标的包括拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）灵巧手，标的包括征和工业（003033）、江苏雷利（300660）、雷赛智能（002979）、永创智能（603901）；7）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）；8）机器人应用，标的包括祥和实业（603500）、杰克股份（603337）、德马科技（688360）。

　　风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。