金融行业周报：金融机构扩表速度放缓，M1、M2增速同比回升

　　核心观点

　　金融机构扩表速度放缓，M1、M2增速同比回升

　　1、金融机构扩表速度放缓，关注政策落地效果。央行发布《2024年三季度金融机构贷款投向统计报告》，2024年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额253.61万亿元，同比增长8.1%，前三季度人民币贷款增加16.02万亿元。有效需求不足压制信贷增速，对公贷款压舱石地位突出。3季度末金融机构各项人民币贷款增速较2季度末下滑0.7个百分点至同比增长8.1%，当前需求不足制约规模扩张速度，未来仍需关注政策落地后的效果。结构上对公贷款仍是主要的资源倾斜方向，以本外币工业中长期贷款为例，3季度末同比增长15.1%（+17.5%，24H1），3季度基础设施类中长期贷款同比增长10.8%（+11.7%，24H1），两者增速水平虽环比滑落，但仍高于全行业平均贷款增速水平。

　　地产方面，3季度房地产业中长期贷款余额同比增长5.5%（+5.7%，24H1），增速回落速度略有收窄，地产融资协调机制以及“白名单”项目以及再贷款政策效果逐渐显现，未来仍需关注政策落地后地产需求的恢复情况。24年3季度末，住户贷款同比增长3.1%（+3.8%，24H1），其中个人经营贷同比增长9.9%（+12.2%，24H1），消费贷款同比增长5.8%（+6.6%，24H1），3季度单季度零售非房类信贷增量环比略有收敛。按揭贷款方面，3季度末按揭贷款同比负增2.3%，增速水平基本持平半年末，存量按揭调整落地后，提前还贷情形的减少或将一定程度缓和按揭类贷款下滑压力。展望未来，9月末以来促消费、稳地产等多维度政策持续出台，仍需关注需求在未来的恢复情况。

　　2、10月金融数据发布，M1、M2增速同比回升。11月11日央行发布24年10月金融数据。2024年10月新增人民币贷款增加5000亿元，同比少增2384亿元，余额同比增速8.0%（Wind一致预期为6.7%）。分部门看，住户贷款增加1600亿元，其中，短期贷款增加490亿元，中长

　　期贷款增加1100亿元；企（事）业单位贷款增加1300亿元，其中，短期贷款减少1900亿元，中长期贷款增加1700亿元，票据融资增加1694亿元。2024年10月社会融资规模增量为1.40万亿元（Wind一致预期为1.44万亿元），比上年同期少4483亿元，社融余额同比增速为7.8%。其中：对实体经济发放的人民币贷款增加2988亿元，同比少增1849亿元；企业债券净融资1015亿元，同比少增163亿元；政府债券净融资1.05万亿元，同比少增5142亿元。2024年10月M0同比增长12.8%，M1同比负增6.1%。M2同比增长7.5%，增速较上月走阔0.7个百分点。

　　3、《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》发布。近日，金融监管总局制定发布《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》。《办法》共设8章70条，包括总则、不良资产收购、不良资产管理、不良资产处置、其他与不良资产相关业务、风险管理、监督管理、附则等。《办法》出台是深入贯彻落实中央金融工作会议精神的重要举措，有利于引导金融资产管理公司发挥独特功能优势，专注不良资产主业，助力金融机构盘活存量，保障金融市场长期稳定发展。金融监管总局将持续强化监管，指导金融资产管理公司做好《办法》实施工作，引导金融资产管理公司深刻践行金融工作的政治性、人民性，坚守功能定位，培育差异化核心竞争力，为新形势下防范和化解金融风险、支持实体经济发展贡献力量。